金融界5月22日消息 悄然(rán)之间(jiān)，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股市主(zhǔ)要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最(zuì)终都黯淡收场，但(dàn)是(shì)似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治的变(biàn)动使(shǐ)得日本股市变得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元(yuán)）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。不(bù)过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)嘴巴含胸的感觉知乎“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司(sī)每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票比在美国(guó)以外(wài)任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁高(gāo)龄的(de)他还在(zài)上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公(gōng)司都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆业务(wù)，同时(shí)我们还能(néng)通过融(róng)资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原(yuán)因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的(de)接班人(rén)），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前(qián)在日(rì)本一举收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行被外界(jiè)普(pǔ)遍(biàn)认为日(rì)本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投(tóu)资(zī)对(duì)象展开交流(liú)。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治(zhì)格局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来，日(rì)本(běn)股市一直(zhí)都(dōu)在苦苦的填坑之中，如(rú)今似(shì)乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在(zài)股东(dōng)大会上(shàng)解释了(le)抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也(yě)有所(suǒ)保留。站在事后马后(hòu)炮(pào)的(de)角度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理解的巴(bā)菲特(tè)对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格(gé)局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在(zài)亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴菲特，一直在(zài)等(děng)待出手的(de)时机。直到新冠(guān)危机爆(bào)发(fā)，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到(dào)了(le)被(bèi)低估(gū)的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底(dǐ)日(rì)本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证明自己(jǐ)的确(què)被低估了(le)。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月(yuè)9日全(quán)部出(chū)炉(lú)。5大商社的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，在(zài)短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日(rì)本基本面发生的变化，日本(běn)监管(guǎn)层的助推(tuī)也是一(yī)股不容忽视的力量(liàng)。日本监管层(céng)持续(xù)推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金(jīn)成本(běn)和(hé)股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提高企业(yè)价嘴巴含胸的感觉知乎值(zhí)和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本(běn)可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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