金融界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映(yìng)出(chū)生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此本周在美联(lián)储越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结束(shù)到降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的(de)时间，在此期间将面(miàn)临经(jīng)济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请失(shī)业金人数(shù)升至2021年以来(lái)的(de)最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降(jiàng)温。同(t干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招óng)时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复(fù)之前难言(yán)企稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有(yǒu)色金属将会(huì)走弱(ruò)，白(bái)银连(lián)续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软(ruǎn)增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及经济(jì)风险依然利好贵(guì)金(jīn)属(shǔ)，但是美(měi)元指数大(dà)幅上升使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业(yè)属(shǔ)性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综(zōng)合(hé)影(yǐ干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招ng)响下(xià)，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎(àng)司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破(pò)该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上(shàng)方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银(yín)行业危机(jī)引(yǐn)发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续(xù)关注调整(zhěng)行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济(jì)下(xià)行风险(xiǎn)、银(yín)行(xíng)业风(fēng)险与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金将会不断刷(shuā)新历(lì)史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多(duō)配置(zhì)依然(rán)是核心建议。

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