昨天深(shēn)夜，恒大突然(rán)发布公告，许家印被(bèi)成被执行人(rén)。

　　中国恒(héng)大5月12日发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，公司收到广(guǎng)东省广州市(shì)中(zhōng)级人民法院就深圳(zhèn)国(guó)际(jì)仲(zhòng)裁院(yuàn)的仲裁裁决所发出(chū)的(de)执行通知(zhī)书。本公司、本(běn)公司附属公司，即广(guǎng)州市凯隆置(zhì)业(yè)有限公司(sī)，以及本公司控股股东(dōng)及执行董(dǒng)事许家印是该执行(xíng)通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和信恒聚(jù)（深圳）投资(zī)控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关(guān)被(bèi)申请人签订有关恒大地产(chǎn)集团(tuán)有限(xiàn)公(gōng)司的增资及相关协议，向恒(héng)大地产增资人民币(bì)50亿(yì)元以取得恒大地产约(yuē)1.6％股权(quán)。恒(héng)大地产终止对深圳经(jīng)济特区房地产（集团）股(gǔ)份有限公司的重组计划，仲裁申请人要求本公司、恒大地产、广州凯隆及许家印(yìn)履行(xíng)增资协议(yì)项下的(de)回购承诺及支付(fù)尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该执行(xíng)通知，被执行的(de)事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家(jiā)印支付(fù)恒大(dà)地产2020年度分红的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担(dān)违(wéi)约金约人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公司以人(rén)民币(bì)50亿元回购仲(zhòng)裁申请人持有的恒大(dà)地产股(gǔ)权(quán)；（3）本(běn)公司(sī)支付(fù)仲裁申请人持有恒大(dà)地产自2021年2月1日起计至完成回(huí)购的补偿约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人(rén)民币3553万元的律师费(fèi)、仲裁费及执行费(fèi)。

　　据每日(rì)经济(jì)新闻报(bào)道，多名市场和法(fǎ)律人士(shì)称，通过仲裁和执行寻(xún)求解(jiě)决是市场化、法无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方治化解决恒大(dà)集团债务问题的必(bì)由之路。此次仲裁(cái)和执行通(tōng)知(zhī)意(yì)味着(zhe)恒大(dà)集团(tuán)与曾经的战(zhàn)略投资者之(zhī)间就回购义务(wù)的纠(jiū)纷露出了冰山(shān)一角(jiǎo)。接(jiē)下来，如果不(bù)能妥善(shàn)解决被执行问题，许家印个人(rén)很可能(néng)从而“登上”失信被执行人名单，被(bèi)限制高消费(fèi)，成为“老赖(lài)”。

　　美联储官员暗示(shì)支持进(jìn)一(yī)步加息，美(měi)国长(zhǎng)期通胀预期意外创12年新(xīn)高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联储官员放(fàng)鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果(guǒ)通胀(zhàng)维(wéi)持在高位(wèi)，可(kě)能需要进一步加息。她还(hái)表示，本月迄今的关键数据并(bìng)未让(ràng)她相信物价压力正在(zài)消退。鲍曼(màn)称(chēng)：“如(rú)果通胀(zhàng)保持在高位，且就业市场(chǎng)依然吃(chī)紧，进一步收紧货币政策(cè)以获得足够(gòu)的限制性货币政策(cè)立场，从而逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主(zhǔ)要集中在近期美国银行倒闭的影响(xiǎng)上。她(tā)表示：“我预(yù)计我们(men)的政策利率需要在一段时(shí)间内(nèi)保持足够的限制性，以降低(dī)通胀(zhàng)，并创造条件，支持(chí)持(chí)续(xù)强(qiáng)劲(jìn)的劳(láo)动(dòng)力市场。”

　　值得注意的是，昨夜(yè)公布(bù)的(de)美国消(xiāo)费者的长期通胀预期在初意外加速至12年高位，达(dá)到(dào)3.2％，消费者信心也(yě)出(chū)现恶化(huà)，创下(xià)六个(gè)月新低，反映出(chū)人们对美国(guó)经济前景的(de)担(dān)忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学消费者信心指(zhǐ)数初(chū)值57.7，创去年11月以来最低，大幅不及预(yù)期的63，前值63.5。分项指数(shù)方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数(shù)初值(zhí)53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的(de)通胀预期方(fāng)面，1年通胀(zhàng)预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀(zhàng)预期(qī)较4月略有回(huí)落，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水平。5年(nián)通胀(zhàng)预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切关注长(zhǎng)期通(tōng)胀预期，因为该预期可能会自我实现，并导致通(tōng)胀居高不下。去年(nián)6月，密歇根消(xiāo)费者(zhě)信心的(de)5年(nián)通胀预期初值飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市场(chǎng)认(rèn)为是长期通胀预期松动的表现，在美联(lián)储当时决定激进(jìn)加息75个基点(diǎn)中起到了(le)重要作用(yòng)。美(měi)联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在当(dāng)月的(de)新(xīn)闻发布(bù)会上表示，通胀(zhàng)预(yù)期的回升“相当引(yǐn)人(rén)注目”，并强调(diào)了美联储(chǔ)保持长期通(tōng)胀预期稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整体(tǐ)承压，贵金(jīn)属价格(gé)回(huí)落(luò)

　　本周三(sān)开始，国际黄金、白(bái)银期货价格持续无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方下跌，尤(yóu)其是周四(sì)，纽约银期(qī)货(huò)价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日(rì)以来最大单周跌幅。周五，国内黄金(jīn)、白(bái)银期(qī)货(huò)价格跟随下(xià)跌，截至收盘，黄金期货主力(lì)2308合约下(xià)跌0.84％，白(bái)银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期(qī)货投资咨询部高(gāo)级分析师丁沛舟(zhōu)表示，本(běn)周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于预期及前(qián)值，叠加美国当周首次申请失(shī)业金人数(shù)超预期抬升，表(biǎo)现(xiàn)不佳的数(shù)据使得(dé)投资者(zhě)对美(měi)国经(jīng)济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然这使得(dé)市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪升温，但(dàn)一方面悲(bēi)观(guān)的全球经济预期对(duì)大(dà)宗商(shāng)品整体形成压(yā)力，另一方面，鉴于贵(guì)金属(shǔ)价格已行至年内(nèi)高(gāo)位(wèi)，其(qí)中金价更是在历(lì)史高位运行，这使得贵金属(shǔ)避险配置(zhì)性(xìng)价(jià)比降低，已不及同为避险资产的美元，避险资金对美元配置增加(jiā)，贵金属(shǔ)关注度下降。此外，贵金(jīn)属的(de)前期利(lì)好因素已被盘面充分消化，上行驱(qū)动(dòng)不足，使得获利了(le)结压力(lì)也明显增加(jiā)。“多重(zhòng)利空因(yīn)素交织(zhī)，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公(gōng)布的美(měi)国4月CPI进一步回落，但核心(xīn)CPI依然顽固，美联(lián)储(chǔ)官员接连发表鹰派(pài)言论，表示货币政策(cè)发(fā)挥作用和实(shí)现(xiàn)通(tōng)胀目标需(xū)要时间(jiān)，年内(nèi)没(méi)有(yǒu)降息的理由，扭转了市场对(duì)美联储可能很快(kuài)开始降息的(de)预期，从而推动美元指数(shù)反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪(jì)元期货(huò)贵金属分析(xī)师(shī)程伟表示。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表示，中长期(qī)看，贵金属价(jià)格仍将维持偏强格局。当前国际货币体系表现出去美元化的(de)运行趋势，美元在各国国际储(chǔ)备(bèi)中的权重下降，央行(xíng)为(wèi)了(le)平衡储备资产配置，黄(huáng)金是重要的(de)选(xuǎn)项，这对黄金的实物(wù)需(xū)求有(yǒu)非(fēi)常(cháng)积(jī)极的推(tuī)动作用(yòng)。此(cǐ)外(wài)，当(dāng)前全球(qiú)宏观经济前景不乐(lè)观，避险配置将增加，这也对贵(guì)金(jīn)属(shǔ)价格形成一定(dìng)支撑(chēng)作用。

　　丁(dīng)沛舟(zhōu)认为，当前美(měi)联(lián)储与(yǔ)市场就年内美元货币政策预期(qī)有较大(dà)分歧，但持(chí)续相对高(gāo)利(lì)率的环境下，美国(guó)的经济(jì)及金融领域的压(yā)力必然逐步增加(jiā)，这从今年美国(guó)银行业风险事件上(shàng)可见一(yī)斑。因此，随着时间推(tuī)移，美联储(chǔ)与市场预(yù)期终将收敛，收敛情况会对(duì)贵金属(shǔ)价格产生一(yī)定影响，需持(chí)续关注(zhù)美联(lián)储货币政策(cè)变化(huà)情(qíng)况。

　　“贵金(jīn)属未来(lái)走势主要受美联储货币政策(cè)和避险情(qíng)绪(xù)的影(yǐng)响，当前由于美国核心通(tōng)胀依然较(jiào)高，美联(lián)储年内降息(xī)的预期下降，美(měi)元指(zhǐ)数连(lián)续下跌后存在(zài)反弹的要求，短期将对贵金(jīn)属带来(lái)压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货贵(guì)金属分析师(shī)张(zhāng)晨表示，对比2011年(nián)美国主权债(zhài)务危机(jī)时期的各环节(jié)重要时(shí)间(jiān)节点，在当前距离可能最早将于6月初到来的“大限日”仅半月有余的有限时间里，两党谈(tán)判仍处于僵持阶段，一旦(dàn)谈判至5月最后一周前仍未能取得进展，进而重演2011年无法在截止日前形成正式法案(àn)进(jìn)而(ér)导致评级下调情形(xíng)出现，将(jiāng)会对市场形成较(jiào)大冲击。而在此之前，避险情(qíng)绪升(shēng)温可能令美债、美(měi)元和黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较于黄(huáng)金，白(bái)银跌幅更(gèng)大。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄(huáng)金(jīn)工业(yè)属(shǔ)性更强，因此其对经济衰退预期更为敏感，价格弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货(huò)贵金属研(yán)究员师橙表示，此前国(guó)内(nèi)经济数据(jù)并不(bù)十分乐观，近日公布的与通胀相关的(de)数据同样(yàng)不理(lǐ)想，这激发了市场再(zài)度对经济展望担忧的交易动机，而在此过程中，白银以(yǐ)及铜等此前相对高位的(de)品种受(shòu)到“狙(jū)击”。“白银工业属(shǔ)性相(xiāng)较(jiào)于黄金更(gèng)强(qiáng)，且价(jià)格弹性也更(gèng)大，因(yīn)此，在工业品表现(xiàn)疲弱的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，白银价格受到的拖累更为显著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当下市场(chǎng)对(duì)于宏(hóng)观经济展望相对悲观，引发工业(yè)品回(huí)落(luò)，白银在此过程中也并未能幸免，但是就(jiù)大方向而言，白银仍将逐步(bù)趋同于黄金走(zǒu)势。而美联储目前在5月完成25个基点加息后，大概率将(jiāng)会逐渐暂停加(jiā)息(xī)动(dòng)作，货币政策趋宽(kuān)乃至降息(xī)的(de)预期会逐(zhú)步增(zēng)强，叠加目前(qián)市场对(duì)于未来经(jīng)济展望存在(zài)较大担忧，在这样(yàng)的背景下，黄金仍值得配置。而白银价格虽然可能会由于(yú)工业(yè)品相对疲弱而(ér)呈现弱于黄(huáng)金的格局，但整(zhěng)体而言，呈现出持续大(dà)幅走弱的概率并不大。后市需要关注美联储货币政(zhèng)策拐(guǎi)点何(hé)时出现、海外银行业风险事(shì)件(jiàn)是否会(huì)持续发酵。同时，国内工业品在价格(gé)大幅走低后，是否会(huì)激发下游补库(kù)意愿，倘若下游(yóu)买兴因价(jià)跌而被提振，那么对于白(bái)银而(ér)言也是相对有(yǒu)利的(de)因素。

　　“当(dāng)前白银供需(xū)缺(quē)口扩大，且显性库(kù)存处于(yú)低位(wèi)，基(jī)本面偏紧(jǐn)格局使得白银在上涨阶段动(dòng)能(néng)将强(qiáng)于黄金。”丁沛(pèi)舟表(biǎo)示。

　　“对(duì)于白银来说，除了美元指(zhǐ)数(shù)以外(wài)，还需关注国内经(jīng)济数(shù)据的(de)好坏，包(bāo)括下(xià)周(zhōu)即将(jiāng)公布的4月(yuè)固定资产投资、工(gōng)业增加(jiā)值和消费品零(líng)售。”程(chéng)伟说。（本文有删(shān)减）

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