北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北(běi)交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金公司也发布(bù)公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基金(jīn)合同(tóng)所规定(dìng)的投(tóu)资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控(kòng)制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票(piào)的(de)投资。旗下(xià)新增(zēng)基金(jīn)如果(guǒ)符合基(jī)金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投研(yán)人士(shì)表示，公募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北(běi)交所相(xiāng)关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注(zhù)到(dào)北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基(jī)金的(de)配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北(běi)交所市(shì)场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场(chǎng)前(qián)景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速(sù)上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研(yán)发投入的(de)强度(dù)上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完(wán)善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业(yè)、活跃的(de)资(zī)金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿(ā)尔(ěr)法收益(yì)可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态国家政策(cè)支持的东风(fēng)和(hé)企业(yè)自身的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投(tóu)资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等(děng)三个领域(yù)。”

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