菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里-橘子百科-橘子都知道

菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低估菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里值(zhí)、高分(fēn)红，是包括能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商在内的(de)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”方向最(zuì)鲜明的(de)共同(tóng)特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一路”和运营商(shāng)PB估值(zhí)分别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位(wèi)。而即便经(jīng)历年初以来的(de)大(dà)幅上涨后(hòu)，当前(qián)这些(xiē)板块估(gū)值仍(réng)处于历史平均水平附近。2）与(yǔ)此同(tóng)时，能源(yuán)链(liàn)、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)股息率显著(zhù)高于市场整体，较高的分红也成为其进可攻(gōng)、退(tuì)可守(shǒu)的重要(yào)支撑。

　　二、“中特估”投菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里(tóu)资范(fàn)式之二(èr)：政策的持(chí)续支撑(chēng)和(hé)催化

　　政(zhèng)策持(chí)续(xù)支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商(shāng)板(bǎn)块修(xiū)复(fù)的(de)重(zhòng)要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路”十周年之际，从沙(shā)伊和解、中(zhōng)俄深化合作联合(hé)声明、中巴联合(hé)声(shēng)明等，以及后续5月召开在即的(de)第三届“一(yī)带一路(lù)”国际合作高峰(fēng)论(lùn)坛，“一带一(yī)路(lù)”相关利好不(bù)断(duàn)，板块行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来，数字经济上升为(wèi)国家战略，相关政策(cè)密集出台。今年国务院改组又新设国家数据局。运营商作为(wèi)“数字经济”的(de)基础设施，持(chí)续(xù)得到催化。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估”投资范式之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升(shēng)值的全年宏观(guān)主(zhǔ)线驱动盈利能(néng)力修复，带动能源链整体性(xìng)上涨。1）能(néng)源产业链作为原材(cái)料高度依赖海外(wài)供应、同时下游需求(qiú)基本集中在(zài)国内市场的(de)方向之(zhī)一(yī)，将充分(fēn)受益于人(rén)民币(bì)升值的宏观趋势(shì)。2）中国经济复苏，下游领域(yù)需求预期回暖(nuǎn)，能源产(chǎn)业链尤其是行业龙头盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿(yán)着三条投资范(fàn)式，“中特(tè)估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商等之外，当前我们建议关注(zhù)机械（造船(chuán)）、交运（公路(lù)、铁路(lù)、港(gǎng)口(kǒu)）、大(dà)型银行等细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造业作为国家(jiā)重点支持的战略性(xìng)产(chǎn)业之一，近年来(lái)经历(lì)了行业调整和(hé)产能过剩(shèng)的困境，但近期板块景气已在改善：一(菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里yī)方(fāng)面，随着全球(qiú)航运(yùn)市场需(xū)求正在(zài)增长，带来包括化学品船与(yǔ)成品油(yóu)轮船的订(dìng)单大幅提升。另一(yī)方(fāng)面，国企改革推动造船企业(yè)重组(zǔ)整(zhěng)合(hé)和(hé)产能优化之(zhī)下(xià)，国(guó)内船舶制造业已在逐步实现结构(gòu)调整和(hé)产能优化(huà)。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港(gǎng)口）：五(wǔ)一期间各(gè)项数(shù)据恢复良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高分(fēn)红，类债属性突出(chū)。经济增速下行，高(gāo)速(sù)公(gōng)路、铁(tiě)路、港口资产稳健性(xìng)凸显，业绩(jì)成长及(jí)确(què)定性较(jiào)高。同时近几年(nián)，高速公(gōng)路及铁路板(bǎn)块(kuài)上市公(gōng)司更加(jiā)注重投资人(rén)回报，多家(jiā)公司(sī)发布股东(dōng)回报(bào)计划，大幅提高分红(hóng)比例以及承诺未来(lái)几年高(gāo)分红水平，给(gěi)投(tóu)资(zī)人(rén)带(dài)来确定(dìng)性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大(dà)型银(yín)行：经济复苏大背景下(xià)融资需求回(huí)暖，基本面有支撑，板块(kuài)估(gū)值也具备(bèi)修复空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三(sān)个月超预期回(huí)暖，在(zài)稳增长和扩投资(zī)的政策基调下(xià)，后(hòu)续信(xìn)贷(dài)、社融仍有(yǒu)望平稳增(zēng)长。此外，作为业绩稳定且高(gāo)分(fēn)红的(de)板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较(jiào)低位(wèi)置，修复空间较大。