华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资(zī)者的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而(ér)言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资者那(nà)里(lǐ)获得的资(zī)金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的(de)经(jīng)济(jì)结构只有在(zài)新资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最后(hòu)一(yī)批(pī)'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其(抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳qí)交易(yì)价格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不(bù)是现金的形式发(fā)放(fàng)股息，并(bìng)让(ràng)伊(yī)坎企业(yè)出售新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的(de)情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在报(bà抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳o)告刊登的几(jǐ)小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示(shì)，兴登(dēng)堡“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是(shì)”的(de)报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东(dōng)的(de)利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持公开(kāi)披露的信息(xī)，我们(men)相信，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是(shì)最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义(yì)投(tóu)资已(yǐ)经很好地(dì)证明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原则(zé)付诸于(yú)我们的多数控股公司(sī)以及(jí)我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的(de)莫过于(yú)今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全国公共广播电(diàn)台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企业(yè)的会(huì)计(jì)造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示(shì)，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家(jiā)公司(sī)发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师(shī)和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内(nèi)特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护车急救部(bù)门(mén)，是(shì)拥(yōng)有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界(jiè)特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证券监管机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽(qì)车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能(néng)力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的(de)市值一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马斯克(kè)对(duì)推特的收购案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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