本周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至(zhì)历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历坚挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局(jú)面(miàn)。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期(qī)持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回(huí)升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库存明(míng)显低(dī)于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升(shēng)，铁矿石供(gōng)应(yīng)将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大(dà)，价(jià)格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.912018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石(shí)需(xū)求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压(yā)力(lì)，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加。综合(hé)来看(kàn)，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力(lì)度。

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