美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储发布的最(zuì)新会议纪要(yào)显示(shì)，美(měi)联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的问题上存在(zài)明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如(rú)果(guǒ)经济(jì)发(fā)展与(yǔ)他们目(mù)前的(de)预期一(yī)致，那(nà)么在这次会议之后可能没有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策的必(bì)要(yào)性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的会议(yì)上可能(néng)有必要(yào)进一步收紧政策”，因为他们(men)预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能(néng)会(huì)继(jì)续缓慢得(dé)令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为(wèi)，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的(de)目(mù)标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了(le)。与会者指出，物价压力(lì)可能(néng)比预期更(gèng)持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如(rú)果银(yín)行压力对经济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证(zhèng)明(míng)是温和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷(dài)条件进一(yī)步(bù)收紧可能(néng)会减缓家庭支出(chū)，减少企业(yè)投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀和经(jīng)济(jì)活动的放(fàng)缓程度还不足以证(zhèng)明(míng)结束(shù)加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评估(gū)过(guò)去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续(xù)第十(shí)次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以来(lái)最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来的政策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不(bù)确定(dìng)性和近期银行(xíng)业的(de)压力(lì)，官员(yuán)们透(tòu)露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将决(jué)定加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与(yǔ)会(huì)者(zhě)普遍(biàn)对未来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在(zài)这次利率决议之后，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员最关注的还(hái)是(shì)掌握政(zhèng)策的(de)主动权(quán)，因此保留(liú)加息的选择是有必要的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出一个明(míng)晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者已经排除了进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月会(huì)议上决定继续(xù)调(diào)高利率或是维持(chí)利率不(bù)变都是有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月维持利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍(réng)有可(kě)能需要在今年(nián)晚些时候(hòu)加(jiā)息。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表明通胀正在(zài)降温之前，美(měi)联储(chǔ)都(dōu)不应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能(néng)在(zài)年底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预(yù)期是基于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在(zài)是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数(shù)据的(de)做法——这(zhè)并(bìng)不意(yì)味着他(tā)们不会再次加息，但(dàn)这肯定会(huì)支持(chí)这(zhè)样的观点，即(jí)他(tā)们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对(duì)于严(yán)重冲击(jī)市场的(de)银(yín)行业(yè)危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的工具，以确(què)保(bǎo)金(jīn)融体系(xì)有足够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联(lián)储经(jīng)济学家曾(céng)指出，银行业压(yā)力(lì)导致的信贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银(yín)行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管地区(qū)性(xìng)银行的股(gǔ)价在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这些下(xià)跌(diē)似乎(hū)主要反映(yìng)了对(duì)盈利能力下降的(de)预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍(réng)对银行业压力再次加剧的可能(néng)性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示(shì)：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪要中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机(jī)带来(lái)的(de)信贷紧缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存(cún)在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的(de)债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必须及时提高债务(wù)上限，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严(yán)重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了(le)美(měi)国国债市场有序运作的重要性，或强调(diào)了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应(yīng)随(suí)时准备使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方谈判没(méi)有取得任何进展。美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会(huì)在未来几(jǐ)周内耗尽资金的(de)不确定性而言，美联(lián)储会议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在(zài)这样的背(bèi)景下美(měi)联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行(xíng)现在可能松了一口气，因为他们有空(kōng)间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟(wěi)达(dá)盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上(shàng)美国违(wéi)约的(de)“X日(rì)”愈发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处于(yú)持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访(fǎng)时(shí)表示，谈判的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表示(shì)，共(gòng)和党(dǎng)这边(biān)要求白宫接(jiē)疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思受(shòu)10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在被(bèi)问及(jí)是否有可(kě)能在未来(lái)24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周三发布的数(shù)据，截(jié)至5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市(shì)场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达(dá)在(zài)本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和大型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据(jù)中心(xīn)业务(wù)实(shí)现创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本(běn)市场的(de)连(lián)锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板块(kuài)依然只有能(néng)源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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