金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日(rì)本股市(shì)走出(chū)了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日(rì)本(běn)可能正接(jiē)近十(shí)年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资(zī)金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺的(de)力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本(běn)股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗p>

　　投资日本(běn)商社的决定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务(wù)来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一(y排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗ī)开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美(měi)国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日(rì)本市场的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日(rì)经中文(wén)网，日本综(zōn排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗g)合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际(jì)会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指出在过去的三十年中，日本(běn)经历了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在(zài)芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固(gù)然不可避(bì)免(miǎn)，但(dàn)良好的(de)医(yī)疗(liáo)体系以(yǐ)及(jí)人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投(tóu)资者提高回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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