看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布(bù)的(de)4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均不(bù)降反升，分别(bié)创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂(chǎng)价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定(dìng)程度居高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格(gé)压力的(de)通(tōng)胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益率一度较日内低位回(huí)升10个(gè)基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支(zhī)持(chí)继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因(yīn)周五回(huí)落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金(jīn)属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位后，市(shì)场开始担心(xīn)中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前(qián)景的(de)担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣(xuān)布(bù)将基准利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行也同(tóng)样加(jiā)息了300个(gè)基点，将基(jī)准利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表(biǎo)示(shì)，此次(cì)加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测(cè)物价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策(cè)做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环比增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波(bō)动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄(é)乌冲突影响上涨以及(jí)今年初(chū)阿根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期调(diào)查报告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣(liè)天气(qì)袭击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)过(guò)1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风(fēng)等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五大湖地(dì)区将(jiāng)受到影响，部分地区(qū)的(de)洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而(ér)临(lín)时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部(bù)分(fēn)地区进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在(zài)保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续(xù)下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下(xià)逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较(jiào)多(duō)，市场(chǎng)重(zhòng)回(huí)原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元(yuán)/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数(shù)量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近月(yuè)产地(dì)报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利(lì)盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部(bù)分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月(yuè)后通(tōng)常是需(xū)求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析(xī)师陈界(jiè)正告(gào)诉期(qī)货日(rì)报(bào)记(jì)者，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库继(jì)续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于(yú)历(lì)史同期最高位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴(bā)西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费(fèi)以及(jí)印度消费暂无(wú)明显(xiǎn)增(zēng)量(liàng)，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继(jì)续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正分(fēn)析(xī)称，当前国(guó)内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)份全(quán)国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预(yù)期(qī)，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐步去库(kù)，但未(wèi)来(lái)产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国内也(yě)将会不(bù)断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到(dào)船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存继(jì)续(xù)小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减弱(ruò)，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区三级菜(cài)油和(hé)一(yī)级(jí)大豆油现货价(jià)差也(yě)扩(kuò)大(dà)至240元/吨左右，但是(shì)自(zì)从菜豆油现货(huò)价(jià)差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析(xī)师傅博(bó)表示(shì)，目前(qián)来看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不及(jí)预期(qī)，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国内(nèi)的情况(kuàng)来看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库(kù)存(cún)将开始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存(cún)上周继续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采(cǎi)购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然是(shì)个未(wèi)知(zhī)数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩(suō)的预(yù)期(qī)。同时(shí)，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力(lì)的(de)影响(xiǎng)，现货价(jià)格维(wéi)持弱势(shì)，进但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思口端带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关(guān)注国际市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会(huì)有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要(yào)关(guān)注国(guó)内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时间，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压榨偏低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)，对(duì)应的(de)豆油供(gōng)应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期(qī)开机(jī)继(jì)续位(wèi)于低位，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历(lì)史同期(qī)低(dī)位，预计(jì)下周将会(huì)继续(xù)累库(kù)。现货(huò)市(shì)场乏善可陈(chén)，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张(zhāng)情(qíng)况有望(wàng)逐步(bù)缓(huǎn)解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格(gé)贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费替(tì)代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极(jí)，贸易(yì)商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通(tōng)关(guān)以及整体的开机情(qíng)况。新(xīn)一季(jì)美豆的播(bō)种生长情况将(jiāng)决(jué)定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供(gōng)应增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降库(kù)预(yù)期(qī)，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力(lì)进行了(le)一(yī)波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来(lái)看(kàn)，供应的(de)边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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