在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基(jī)金的大(dà)涨大(dà)跌走势，激起了基民的热烈讨(tǎo)论，“这(zhè)个(gè)日经(jīng)正经不？”“还要苏州区号是多少有个(gè)跌停板才和净值一样”“这基(jī)涨跌这么大，吓(xià)人(rén)”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达(dá)基金(jīn)两大公募巨头纷纷(fēn)公告，对公(gōng)司旗下(xià)高溢价日经225ETF提(tí)示风险，目前折溢(yì)价率(lǜ)已经大幅(fú)回落(luò)。与此同时，科(kē)创50、创业板指继续受(shòu)到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金(jīn)已达165亿(yì)元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热(rè)门板块传媒、基建ETF受到(dào)资金“落袋为安”，但部(bù)分机构看好传(chuán)媒、顺(shùn)周期(qī)板(bǎn)块的(de)长(zhǎng)期(qī)配置价(jià)值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公(gōng)募巨头纷纷(fēn)公告，两家公(gōng)募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价(jià)格波动较大。截至5年22日(rì)，两(liǎng)只(zhǐ)产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示(shì)投资者关注二级市(shì)场(chǎng)交易价格溢价风险，如果(guǒ)盲(máng)目投资，可能(néng)遭受重(zhòng)大损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日(rì)走势(shì)凶悍，今年(nián)以来涨幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只产品溢价率都回(huí)落到4％以内，投资者的追(zhuī)捧热情在风险(xiǎn)提示后有所降温，正在回(huí)归理性。

　　而从(cóng)资金流向看，由于(yú)两只产品规模(mó)仅(jǐn)有1个亿(yì)左右(yòu)，流(liú)通盘偏小(xiǎo)，昨日净(jìng)流入资金都不到(dào)2千万体量。

　　从全市(shì)场(chǎng)看，目前跟踪(zōng)日经指数的产品共(gòng)有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今(jīn)年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品(pǐn)已经达(dá)到27％，体现了(le)很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪(zōng)的(de)指数都是(shì)日经225指(zhǐ)数收益率(lǜ)（经(jīng)汇率调整后(hòu)），从该(gāi)指数表现看，今年(nián)也(yě)大涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)在亚太市(shì)场高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基(jī)金经(jīng)理告诉记者(zhě)，日经ETF跟(gēn)踪(zōng)的指数近期涨(zhǎng)势较大(dà)，涨幅犀利，叠(dié)加(jiā)产品流通盘不够大，短期内受到(dào)资金的(de)净(jìng)买入，产生了供(gōng)不(bù)应求(qiú)的情(qíng)况，就会推(tuī)高二级市场价格，让价格走(zǒu)在(zài)指数涨幅的(de)前面，这(zhè)个(gè)情况就会产生基(jī)金产品的高溢价。

　　“日(rì)经(jīng)ETF的(de)底层(céng)资产是跟(gēn)踪(zōng)日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就意味(wèi)着当前(qián)的(de)价格超(chāo)出了指(zhǐ)数的涨(zhǎng)幅，未(wèi)来会(huì)回归到指数正(zhèng)常走(zǒu)势和涨跌幅的状态(tài)，也就是(shì)会逐渐消除溢价。而(ér)高溢价(jià)回(huí)归(guī)的过程，就会产生二级市场价(jià)格(gé)的下跌，因(yīn)此，建议投资者(zhě)不要盲目买(mǎi)入高(gāo)溢价(jià)品(pǐn)种，避免(miǎn)下(xià)跌风险(xi苏州区号是多少ǎn)。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日(rì)本(běn)股(gǔ)市表(biǎo)现看，今(jīn)年年初以来日(rì)本股市持续上涨，日经225指数超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以来(lái)的(de)最高点。

　　中信(xìn)建投证券认为，近期日本股市(shì)上(shàng)涨(zhǎng)受多重因(yīn)素驱(qū)动：一是(shì)随着美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)预期下(xià)降和日(rì)央行紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际资本回流日本(běn)市场；二是随着疫后经济活动(dòng)复苏和去年日元(yuán)持(chí)续贬值，东京交(jiāo)易所上(shàng)市(shì)公司多表现良好；三(sān)是今年东(dōng)京交(jiāo)易所(suǒ)提出将改革(gé)公司(sī)治(zhì)理监督机(jī)制(zhì)。在(zài)这一改革下，预计(jì)部(bù)分低估(gū)值企业可能采取股票(piào)回(huí)购等方式提(tí)振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的(de)股票被(bèi)宣(xuān)布回(huí)购(gòu)；四(sì)是近期部分利好消息带(dài)动市场情绪。包括G7峰(fēng)会在(zài)日(rì)召(zhào)开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日本股(gǔ)市等(děng)，推动(dòng)市(shì)场对(duì)日本股市的(de)整(zhěng)体(tǐ)情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理提示短期(qī)过(guò)快上涨带来(lái)的投资风险，并提示投资者，海外投资可能会涉(shè)及相关的汇率风险，对相关市(shì)场熟悉程度不高等问题，建议投(tóu)资者(zhě)在自己(jǐ)能力圈内(nèi)投资(zī)，避免盲目追高带来的风(fēng)险。

　　科创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已(yǐ)达165亿

　　除了关注市(shì)场(chǎng)热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模(mó)新(xīn)增1293亿元(yuán)，规模(mó)增幅10％。在(zài)本(běn)周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价(jià)测算(suàn)，净流入(rù)资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从(cóng)资金(jīn)净流入方向来看(kàn)，资金净(jìng)流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业(yè)前列。另外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金(jīn)的(de)净流入(rù)。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题产(chǎn)品中，半导体(tǐ)、游戏(xì)、证券ETF等净(jìng)流入资金居前，都超过了2亿(yì)元资金体(tǐ)量。另外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同样吸引资(zī)金关(guān)注，净流(liú)入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资(zī)金最多的是易方达(dá)创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位(wèi)居行业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行业前列。

　　而今年景(jǐng)气(qì)度(dù)回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒生互联网等(děng)，也都受到(dào)资(zī)金的追逐，净流入资金都(dōu)在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈(tán)及创业板相关(guān)指数的“越跌越买”，华安基(jī)金指(zhǐ)数与量化投资(zī)部(bù)表示，随着前(qián)期创业(yè)板50指数(shù)的回调，当(dāng)前估值(zhí)已来到30倍的历史低(dī)位区(qū)间，且一季报显示成分股净(jìng)利润同比(bǐ)增(zēng)长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明显(xiǎn)，持续关注板块趋(qū)势反转机会。

　　该机(jī)构分析，在政策(cè)层面(miàn)，4月底(dǐ)的(de)政治局会议提出“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动(dòng)能。要巩固(gù)和扩(kuò)大(dà)新能源汽车(chē)发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能(néng)等(děng)设施建(jiàn)设(shè)和配套电网(wǎng)改造。要重(zhòng)视(shì)通用人工智(zhì)能发(fā)展，营(yíng)造(zào)创(chuàng)新(xīn)生(shēng)态，重视防范(fàn)风险”，这(zhè)宣示着国内(nèi)经济发展动能(néng)要加(jiā)快(kuài)转(zhuǎn)变，新能源及人(rén)工(gōng)智能将(jiāng)是经济转型的两大动能(néng)，汇聚战略性(xìng)新兴产(chǎn)业的(de)创业板持续受益于政策红利，该机构建议关(guān)注创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出(chū)居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流(liú)出(chū)方向看，表现相(xiāng)对(duì)强(qiáng)势(shì)的(de)上(shàng)证50ETF遭遇资(zī)金净卖出(chū)，当日基(jī)金份额(é)流失4亿份(fèn)，资(zī)金(jīn)净流出(chū)超过11亿元(yuán)。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段(duàn)性(xìng)行(xíng)情的(de)板块(kuài)，遭遇(yù)资金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科(kē)技(jì)ETF等多只产品净流(liú)出资金(jīn)也(yě)有(yǒu)1个亿以上。

　　拉(lā)长时间期(qī)限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都(dōu)出现(xiàn)百亿体量的资金净流(liú)出。上证50ETF也(yě)有57亿元(yuán)资金净流(liú)出。

　　而行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中，今年(nián)涨幅超(chāo)40％的(de)传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的资金出现流出，但部分机构(gòu)仍建议从(cóng)中长期角度，观察各类板块的投资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期的趋势，但市场展(zhǎn)现出更多结(jié)构性机(jī)会，当前市场对(duì)题材的(de)追(zhuī)捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐(zhú)步退(tuì)潮趋(qū)势(shì)。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建(jiàn)议继续关(guān)注资金(jīn)合力最强的人工(gōng)智能与(yǔ)央企(qǐ)相(xiāng)关品(pǐn)种，中期(qī)在市场炒作热度回落(luò)、且经(jīng)济复苏趋(qū)势确立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大(dà)众消费等领域；而长(zhǎng)期(qī)来看，可以积(jī)极关注数字化对生产力的提(tí)升(shēng)，重点关注(zhù)计算(suàn)机、互联网(wǎng)和传媒(méi)等行业。

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