财联社5月17日讯(xùn)（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点会(huì)很(hěn)谨(jǐn)慎，不再对外提明(míng)确(què)主线，今年接(jiē)下来的市场大概(gài)率是不好做了。”有基金公司人士向财联(lián)社(shè)记者表示，随着4月底(dǐ)上市(shì)公司年报一季(jì)报的披露，炒作没(méi)有业(yè)绩的AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色(sè)不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场(chǎng)成(chéng)交额较前期明(míng)显萎(wēi)缩，资金观望的情(qíng)绪有所加(jiā)重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿(yì)元(yuán)，结束(shù)此前连(lián)续(xù)7个交易(yì)日(rì)净流入的(de)态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑(yí)打击了市(shì)场(chǎng)的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引(yǐn)力(lì)传媒等多股跌停，有(yǒu)投资(zī)者(zhě)开玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日(rì)为人工智能(néng)受难(nán)日，纪念人类第四次工(gōng)业革命进程中，人(rén)工智(zhì)能行情开启后(hòu)第一(yī)次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线(xiàn)中(zhōng)特估(gū)方面，中字头个股震(zhèn)荡(dàng)调整，中船(chuán)科(kē)技跌停，中科(kē)信息(xī)跌超10％。反观新能(néng)源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现(xiàn)，产(chǎn)业链上没有(yǒu)形成全面的行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀(shā)之下(xià)，从A股结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估(gū)和(hé)新能源形成(chéng)了(le)“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者(zhě)表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片(piàn)能不能成(chéng)为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市(shì)场的(de)两大主题“中特(tè)估”及人工(gōng)智(zhì)能板块均出(chū)现调整，整体盘面(miàn)主(zhǔ)线不够清(qīng)晰。但可(kě)以判断，随着海外(wài)加(jiā)息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策(cè)及(jí)货币政策的(de)推出，且国内经济温(wēn)和复苏(sū)背景下，权益市场整体行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出，目前市(shì)场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中特估等板块(kuài)均(jūn)有阶段性的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中(zhōng)的核(hé)心资产仍(réng)将是持续关注的市场(c热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭hǎng)主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三(sān)博(bó)脑科、何氏眼科(kē)、普瑞(ruì)眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年(nián)初以来(lái)，各(gè)大指数除创业(yè)板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融等(děng)板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基本面预期修复(fù)的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块也在人工智能等(děng)产业趋(qū)势变化的影(yǐng)响下出现了连续(xù)大涨。而低估值高股息为代(dài)表的“中特(tè)估(gū)”品种也走出(chū)了连(lián)续上涨行(xíng)情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来(lái)，成为市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期(qī)间涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年内(nèi)最(zuì)高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚(jù)集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出(chū)现过翻倍。不过(guò)随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回(huí)调(diào)，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四(sì)个交易日，热门个(gè)股(gǔ)批量跳水让追高的投资(zī)者体验非常差，市(shì)场(chǎng)浮躁自然赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有投资(zī)者表示，别人做(zuò)量(liàng)化学的是巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者(zhě)打得(dé)头破(pò)血流，也(yě)不愿(yuàn)与弱者共(gòng)舞(wǔ)。这是整个(gè)龙头(tóu)战法体系里面(miàn)的(de)核(hé)心，就是拥抱强势(shì)股(gǔ)，永远(yuǎn)拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要(yào)亏(kuī)给(gěi)强势股，追(zhuī)求(qiú)的是暴利。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益(yì)率上(shàng)，此前翻(fān)倍动(dòng)漫游戏(xì)主题ETF迅速(sù)回撤，距离(lí)最高(gāo)收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港深动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌(diē)幅超过(guò)8％的有27只基(jī)金，集中(zhōng)在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐(lè)文化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能(néng)源板块没有能延续周一的强势。从多家公募基金(jīn)观点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不论是从(热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭cóng)基本面、还是(shì)估(gū)值，新能源的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源产业自(zì)2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经(jīng)十分充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已(yǐ)经(jīng)具(jù)备(bèi)，但是面对中特估的政策红利与(yǔ)AI的无(wú)限想象空(kōng)间，新(xīn)能源距离(lí)真正的(de)反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现来看(kàn)，这一(yī)趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名(míng)靠前的均为重仓(cāng)新(xīn)能(néng)源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先进制造(zào)、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率(lǜ)首尾基金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公(gōng)募基金交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复(fù)苏中，还(hái)没有主线出现，当前市场更(gèng)需要信(xìn)心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七(qī)翻身”的(de)说法，在5月政策、业(yè)绩(jì)处于相对真空期(qī)，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席(xí)经济学(xué)家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市场(chǎng)的整体观点是大(dà)概(gài)率市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡(héng)、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当前(qián)可能是一(yī)个布局的好阶段(duàn)，而未必会是(shì)收获的阶(jiē)段，投资者需要多(duō)一(yī)点(diǎn)耐心。市场可能继(jì)续对一季报(bào)定价，短期市场的核心矛盾在于(yú)缺乏特别明显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的(de)投资机会(huì)，但是短期游(yóu)戏传媒(méi)和中特估与(yǔ)其他板块分化较(jiào)为极(jí)致，也是(shì)不争的(de)事实，提醒(xǐng)投资者这两个板块(kuài)短期可(kě)能的(de)风险。从(cóng)策略(lüè)角度看，魏凤春表示，投资者需(xū)要高(gāo)度重视交易的灵活性。策略的(de)整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的(de)是节奏的变化，不(bù)是趋势和结构(gòu)的(de)变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日(rì)发布(bù)的4月经济指标显示(shì)，4月份国内(nèi)服务业和消费(fèi)恢复相对较快，我国经济运行总体延续修(xiū)复(fù)的态(tài)势、但修复(fù)的基础仍(réng)需继续巩固。货币政策依然延续前期稳(wěn)健(jiàn)偏(piān)宽松的基(jī)调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态势(shì)。当前市(shì)场(chǎng)对央(yāng)行后续采取(qǔ)降息操作仍有一定的预(yù)期(qī)。今年仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或可适(shì)当关注受益“一带一路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必(bì)过(guò)分悲观，随着(zhe)股指交割日(rì)临(lín)近，盘(pán)面波动剧(jù)烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必放(fàng)大恐慌(huāng)。在储蓄资(zī)金大(dà)搬家和经济复(fù)苏的大趋势下，纠(jiū)结(jié)于几十个(gè)点的(de)起伏(fú)可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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