券商今年一(yī)季(jì)度业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面(miàn)爆(bào)发(fā)。券商板块也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市主体(tǐ)披(pī)露(lù)一(yī)季报(bào)，至此51家上(shàng)市(shì)券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体一季报悉(xī)数(shù)披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较好，增速(sù)中(zhōng)位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速(sù)较为显著(zhù)的有(yǒu)20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算，中信证券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市(shì)对(duì)券(quàn)商一(yī)季报(bào)的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个交易日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增速为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（24贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用2.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西(xī)南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润(rùn)同比(bǐ)增速(sù)为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公(gōng)司(sī)实现营业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增(zēng)速超过(guò)五成(chéng)的头部券商包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则(zé)以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外(wài)，上市(shì)公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季(jì)度麦高证券经纪(jì)业务(wù)开展(zhǎn)取得(dé)一(yī)定成(chéng)绩，但营业利(lì)润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定程(chéng)度上拖累(lèi)了公司整(zhěng)体。贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一(yī)季度(dù)营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增速中(zhōng)位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期(qī)营收不足亿元(yuán)的(de)低基数有(yǒu)关，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍(bèi)的(de)有2家券商(shāng)，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度(dù)营收同(tóng)比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前(qián)十(shí)券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较(jiào)高的增(zēng)速杀入营收排名(míng)前十(shí)，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投营(yíng)收增幅显著(zhù)较(jiào)小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业(yè)业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解读(dú)东方证券一季报(bào)时称，东方证(zhèng)券自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资(zī)致使(shǐ)利息支出有所(suǒ)增长，市(shì)场回(huí)暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借(jiè)卓越的(de)创新业务能力，看好公司在(zài)政策放(fàng)松预期下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为(wèi)影响国(guó)金(jīn)证券业(yè)绩核心因素，一季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成再融资(zī)后(hòu)，公(gōng)司金融投资(zī)规(guī)模稳步提升420亿(yì)元较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业(yè)绩的核心(xīn)，预(yù)期将在(zài)一季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年(nián)重点关(guān)注差异化监管的措(cuò)施(shī)落(luò)地(dì)，或将打开(kāi)头部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大(dà)幅(fú)修复的一(yī)年(nián)，尤(yóu)其是(shì)受到(dào)自(zì)营业务冲击大的公(gōng)司预期将在(zài)年(nián)内(nèi)实现较(jiào)大(dà)幅度的(de)改善。

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