强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题　　全球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新(xīn)调(diào)仓情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如(rú)其第三(sān)大(dà)持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策(cè)——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给经济和市场带来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振经济(jì)和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们(men)抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述(shù)情况极有可能在周期(qī)的(de)下一(yī)阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区(qū)处(chù)于(yú)周(zhōu)期(qī)的不同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政(zhèng)策(cè)制定者支持(chí)货币和(hé)信(x强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题ìn)用流(liú)动(dòng)，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发文(wén)称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为(wèi)了应对疫(yì)情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临(lín)压力(lì)，股市(shì)和(hé)债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可能(néng)不需(xū)要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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