自4月下(xià)旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外(wài)，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)不(bù)断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的(de)认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资(zī)金配(pèi)置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是(shì)高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易(yì)方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金浴资都包括什么 浴资是门票吗净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资(zī)金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)板块(kuài)业绩(jì)变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期(qī)增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的(de)增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来(lái)的一(yī)致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来产业的(de)反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表(biǎo)现，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行(xíng)业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过(guò)2个月的(de)公告期后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益(yì)于国产替代(dài)加速的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期(qī)相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自(zì)身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库(kù)存去化。供给与需求的(de)错配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历(lì)史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于浴资都包括什么 浴资是门票吗(yú)算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需(xū)要(yào)看到(dào)真正(zhèng)的业(yè)绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度(dù)及二季(jì)度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库(kù)存的时期(qī)，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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