本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基(jī)金(jīn)四家(jiā)公(gōng)募基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板块(kuài)中业(yè)务相关度(dù)较高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来又(yòu)开(kāi)始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利(lì)指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使(shǐ)得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较(jiào)差的(de)流动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差(chà)异导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前(qián)的北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平(píng)均(jūn)估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于(yú)具备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型(xíng)企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的(de)范(fàn)围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值(z饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思hí)水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持(chí)仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司(sī)获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大(dà)。

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