自4月下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资(zī)金的(de)目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导(d千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境ǎo)体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可(kě)。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除(chú)此(cǐ)之外(wài)，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利(lì)和(hé)收入(rù)预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整(zhěng)体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季(jì)度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预(yù)期净(jìng)利(lì)润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性(xìng)价(jià)比以及(jí)对(duì)未来(lái)产业的反应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配(pèi)，买(mǎi)入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理的(de)管制对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着(zhe)前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、4千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境3.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触(chù)底(dǐ)，当行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库(kù)存的时期(qī)，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加(jiā)速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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