美(měi)东时间周三，美联储发布的最新会议(yì)纪(jì)要显示，美联(lián)储官员在(zài)本月的(de)会议上一致同意加息(xī)25个基点，但在是否有必(bì)要进一步加息的问题上存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发(fā)展与他们目(mù)前(qián)的预期一致，那么在这次会(huì)议之后(hòu)可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预(yù)期美国(guó)经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会者(zhě)认为“在(zài)未来的会(huì)议上可能有必要进一步(bù)收紧政策(cè)”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致(zhì)认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍(réng)然太(tài)高了(le)。与会者指出，物价(jià)压力(lì)可(kě)能(néng)比预期更(gèng)持久，因为消费(fèi)者支出强(qiáng)于预(yù)期(qī)，劳(láo)动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条件进一(yī)步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正(zhèng)在进(jìn)行的产品和劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一(yī)些(xiē)美联储(chǔ)官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还(hái)不足(zú)以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内(nèi)的(de)其(qí)他人暗(àn)示(shì)，他们可能更倾(qīng)向于不(bù)加(jiā)息，以评估(gū)过去加息的(de)影(yǐng)响和银行(xíng)业(yè)的(de)压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为上世(shì)纪(jì)80年饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思代以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全球(qiú)经济前景的不确定性和近(jìn)期银行业的压力(lì)，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在(zài)这(zhè)次(cì)利(lì)率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政策的(de)主动权，因此(cǐ)保留加息(xī)的选(xuǎn)择(zé)是有必要(yào)的(de)，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个明晰的利率路(lù)径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至(zhì)关(guān)重(zhòng)要的是不(bù)要传(chuán)达降息的可(kě)能性，或者已经排除了进一(yī)步提高利率的可能饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利率(lǜ)或是(shì)维持利(lì)率不变(biàn)都(dōu)是(shì)有可(kě)能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直到有明(míng)确证据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都(dōu)不(bù)应结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本(běn)轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美(měi)联储极有(yǒu)可能在年底前(qián)降息25个基(jī)点。这种预期是基于这(zhè)样一种假设，即经(jīng)济增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息问题上(shàng)的(de)分歧，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的是依赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着(zhe)他们不会(huì)再次加(jiā)息，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这样(yàng)的观(guān)点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场的银(yín)行业危(wēi)机，美联(lián)储(chǔ)官员们(men)对此(cǐ)专(zhuān)门(mén)进行了(le)讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金(jīn)融体系有足够(gòu)的流动性来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济(jì)学家(jiā)曾(céng)指出，银行(xíng)业压(yā)力导致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美联(lián)储重申(shēn)了这一观点，不过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的(de)股价在(zài)此期间进一(yī)步下(xià)跌，但对绝(jué)大多数银行来(lái)说，这(zhè)些下跌(diē)似乎(hū)主(zhǔ)要反映了对(duì)盈利(lì)能(néng)力(lì)下降(jiàng)的(de)预(yù)期(qī)，而不是对偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市(shì)场(chǎng)参(cān)与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的(de)可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确(què)定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受到全球(qiú)高度(dù)关注的(de)债务上限僵局，纪(jì)要指出(chū)，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债务(wù)上限，以避免金融体系和整体经济(jì)出(chū)现严(yán)重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美(měi)国国债市场有序运作的(de)重(zhòng)要(yào)性，或强调(diào)了(le)有关当局继续解(jiě)决与市(shì)场(chǎng)韧(rèn)性相(xiāng)关问题的重要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强调(diào)，美(měi)联储(chǔ)应随时准备使用其流动性(xìng)工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫和国会(huì)谈判代(dài)表(biǎo)继续举行债务上限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取得(dé)任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付(fù)联(lián)邦(bāng)账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的(de)。很难想象，在(zài)这样的背景下美(měi)联储会(huì)倾(qīng)向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松了(le)一口气，因为(wèi)他们(men)有(yǒu)空间从现在(zài)开(kāi)始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市(shì)场情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于(yú)持(chí)续(xù)下跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步(bù)表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达(dá)成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协(xié)议其实可以非(fēi)常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要意识(shí)到他(tā)们花了太(tài)多(duō)的钱(qián)。

　　根据(jù)美国财政部周三发(fā)布的数(shù)据，截(jié)至(zhì)5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原(yuán)本(běn)将(jiāng)在(zài)国(guó)会扯皮的过(guò)程(chéng)中进入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒(chǎo)作题(tí)材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第(dì)一财季总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型(xíng)科(kē)技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需求，数据(jù)中心(xīn)业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资(zī)本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块(kuài)依然(rán)只有(yǒu)能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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