芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将(jiāng)失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必(bì)来自(zì)失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等服(fú)务业，而(ér)知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性(xìng)服(fú)务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场；三(sān)是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经(jīng)常认为(wèi)失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一(yī)定是(shì)失(shī)业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口(kǒu)数量(liàng)（分(fēn)子），但决(jué)定青年(nián)失业(yè)率变动的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在(zài)3月就业(yè)数据解读(dú)时，披露了当前(qián)青(qīng)年就(jiù)业和失(shī)业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青年失业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青年(nián)失业(yè)主要(yào)原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿(yuàn)但从未工(gōng)作过(guò)的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业人(rén)群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的(de)受教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受(shòu)教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也(yě)是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失(shī)业人口的行(xíng)业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知识(shí)密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和(hé)电(diàn)热(rè)燃水的生(shēng)产供应(yīng)业(yè)，这四(sì)个行业是国民(mín)经(jīng)济分类的(de)农(nóng)业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识(shí)密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十(shí)年青年(nián)就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行(xíng)业平(píng)均受教育年限基(jī)本(běn)一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年(nián)失业比例(lì)（该行(xíng)业的青年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业(yè)总人(rén)数），来作为各(gè)行业(yè)失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年(nián)一(yī)季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业(yè)人员增(zēng)长的症(zhèng)结在(zài)于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就(jiù)业(yè)大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业就业(yè)复苏结(jié)构分化(huà)，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的(de)就业吸(xī)纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青(qīng)年失业率(lǜ)，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人(rén)口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)可能(néng)仍然(rán)较难回到(dào)十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业(yè)人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进(jìn)入(rù)或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶(è)化(huà)时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么ong>从社(shè)会风(fēng)气(qì)来看，对(duì)学(xué)历的推(tuī)崇(chóng)导致(zhì)本(běn)科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上会(huì)将(jiāng)部分(fēn)青(qīng)年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟(chí)到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业(yè)率的(de)一部(bù)分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的(de)两个要点：一是(shì)调(diào)查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范(fàn)围(wéi)，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的(de)讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡结(jié)构的问题(tí)，有失(shī)偏(piān)颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念均(jūn)是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没(méi)有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满(mǎn)16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济(jì)活(huó)动的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人(rén)口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就业(yè)数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限公司