中国金(jīn)融(róng)行业加速对外开(kāi)放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另外5家均出(chū)现(xiàn)亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，当年净利润达到(dào)2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各(gè)家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通证(zhèng)券(quàn)同期获(huò)批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚2.肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临的“一(yī)参(cān)一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券商(shāng)半(bàn)数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公(gōng)司来说，除(chú)了面临行业(yè)“二八分(fēn)化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞争(zhēng)也同(tóng)样带来(lái)压力(lì)。

　　日前(qián)，中证协公(gōng)布各(gè)家券商2022年(nián)年报(bào)/财务(wù)数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受制(zhì)于市场(chǎng)行情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照资质等问(wèn)题(tí)，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野(yě)村东方国(guó)际(jì)证券(quàn)则(zé)延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增(zēng)持(chí)而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前海证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年(nián)同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证券均于2020年获(huò)得证监会批文(wén)，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业时间不(bù)长。星展证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和(hé)证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受(shòu)市场影(yǐng)响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成本、业务(wù)费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自营业务(wù)影响有(yǒu)限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报(bào)中表示，其当年投行业(yè)务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和(hé)尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业(yè)小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年(nián)底，摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)共有员工210人(rén)，数量在(zài)行(xíng)业内排名下(xià)游(yóu)，但其业绩(jì)已(yǐ)跻身行业中游水平(píng)，而(ér)这只是摩根大通证券展业的第(dì)三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资(zī)证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大(dà)通证券2022年经(jīng)纪业务大爆(bào)发(fā)，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证券表(biǎo)示，其(qí)证券经纪业务团队成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一(yī)步进(jìn)展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充分(fēn)利用全球化的平(píng)台优势，整(zhěng)合集团资源(yuán)，持续关(guān)注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境(jìng)外机构投资(zī)者(zhě)，目标客(kè)群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间(jiān)最早的(de)一批合资券商之一，早在(zài)2007年就已在(zài)国内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提(tí)升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投(tóu)行业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业(yè)板(bǎn)注册制改革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互(hù)联互通全球(qiú)存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集(jí)团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布(bù)达(dá)成合(hé)并协议，瑞士联邦(bāng)财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易(yì)预计在(zài)6月底(dǐ)前完成(chéng)。不言(yán)而喻的是，集(jí)团层面的(de)合(hé)并对两(liǎng)家外资控股券商在中国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基(jī)于(yú)此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券出具(jù)了带强调(diào)事项段(duàn)的无保留意(yì)见(jiàn)审计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司之间达成协(xié)议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议(yì)和合(hé)并(bìng)计划的完(wán)成(chéng)日尚不明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作为瑞(ruì)信集团股份有(yǒu)限公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公司(sī)，未来的运营和财(cái)务业绩受到上述合并(bìng)可能产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明(míng)存在可能导(dǎo)致(zhì)对公司持续经(jīng)营能力产(chǎn)生(shēng)重大(dà)疑虑的重大不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系(xì)证(zhèng)监会(huì)修订(dìng)《外商参股证(zhèng)券(quàn)公司设立规(guī)则(zé)》后首(shǒu)家(jiā)获批的合资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易(yì)完成(chéng)后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券(quàn)。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券将(jiāng)受同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实际控制人(rén)参股证(zhèng)券公司的数量不(bù)得超过2家，其中控制证券公司的数(shù)量不得超过(guò)1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展业的(de)首要方向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富(fù)管理业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管理账户）”等(děng)业务持(chí)续推进的基础上(shàng)，新增了特(tè)色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大(dà)宗减持服务、集(jí)团间(jiān)跨境业务联动(dòng)等多种业(yè)务模式，通过服务手(shǒu)段(duàn)的增加及(jí)优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的(de)综(zōng)合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国(guó)际证(zhèng)券财富(fù)管(guǎn)理业(yè肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌)务(wù)将定位于“中(zhōng)国高端财富(fù)人群”，从产品配(pèi)置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品(pǐn)为中心(xīn)的业务(wù)核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村集团特色的高质(zhì)量财(cái)富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持(chí)股备(bèi)案后(hòu)，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高华签订(dìng)《业务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证(zhèng)监会核发新(xīn)增(zēng)证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金融(róng)产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示，其(qí)将持续以资产配置为核心进行新产品和服务的研发(fā)工作，进(jìn)一步赋能部(bù)门为在岸客户提供财富管理(lǐ)综合解决方案，丰(fēng)富客(kè)户产(chǎn)品种类选择，开展境内私人财富管理(lǐ)平台(tái)未来战略规(guī)划，并(bìng)进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推进(jìn)私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研(yán)发，为(wèi)客户提供直接对接境外(wài)资本市(shì)场的机会(huì)。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财富管理业务，这在(zài)具备(bèi)外资银行(xíng)股(gǔ)东背(bèi)景的券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年(nián)4月正式成立私人财富管理部，负(fù)责公(gōng)司(sī)高(gāo)净值个人客户综合财富(fù)管(guǎn)理业务的运(yùn)作。私人财富(fù)管理部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托汇(huì)丰(fēng)环球私人(rén)银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其(qí)家族提供(gōng)专业、多元及定制化(huà)的资产配(pèi)置服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出(chū)家族(zú)信托资讯业务，与4家国(guó)内头(tóu)部信托公司达成(chéng)战略合作。同(tóng)时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托(tuō)国(guó)家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于发展财富(fù)管理(lǐ)大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表(biǎo)示，其财富(fù)管(guǎn)理部(bù)秉持着(zhe)为客户进行全方(fāng)位资(zī)产配置和满足客户全生命周期财富管(guǎn)理(lǐ)的理念(niàn)，进一步完善(shàn)投资解决方案和财(cái)富规划方面(miàn)的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架(jià)多(duō)支(zhī)产品为客(kè)户在同一策略下提供(gōng)差异化选择及多元化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外开(kāi)放的力度不(bù)断(duàn)加大，各外资(zī)金融(róng)机构加速了在境内设立控股券商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注(zhù)册地为北京(jīng)市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪(jì)、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于从(cóng)事资产证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家新(xīn)设的外商独资(zī)证券公(gōng)司。就监(jiān)管(guǎn)批复信息来看(kàn)，渣打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限公司全资(zī)设立(lì)，出资(zī)额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已(yǐ)达到10家(jiā)。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)证(zhèng)券、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独资券商。从数量上来(lái)看，外资控(kòng)股券商已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数(shù)家外资券商的设立(lì)申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意(yì)才(cái)证券(quàn)等多家外(wài)资券商的设(shè)立(lì)申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛意才(cái)证券已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易会满等先后在(zài)京会见美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大和证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣保(bǎo)罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺(shùn)和高盛等国际金融(róng)机构负(fù)责人。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到中国(guó)经济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经济和(hé)中国资(zī)本(běn)市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场对(duì)外开(kāi)放稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带来(lái)了实实在在的机遇。各金融机构高(gāo)度(dù)重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和(hé)投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外(wài)资券商(shāng)的(de)市场(chǎng)竞争，国(guó)内券(quàn)商也纷(fēn)纷感受到(dào)了挑战和(hé)机遇。例如(rú)，华西证券即在(zài)2022年年(nián)报中表(biǎo)示，外资(zī)机构(gòu)来华展业便利度(dù)不断提升(shēng)，经营范围和(hé)监(jiān)管要求(qiú)实现国(guó)民待遇，外资券商、资(zī)产管理机构等加(jiā)速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了国际金(jīn)融机构全面参与(yǔ)中国资本市(shì)场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了(le)通(tōng)过与(yǔ)国际金融(róng)机构直接(jiē)合作(zuò)促进业务发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行(xíng)业集中度稳(wěn)中有升，头(tóu)部券商竞争优势(shì)更趋明显(xiǎn)，业务多元(yuán)化(huà)发展趋势初步形(xíng)成，金融科技对(duì)行业发(fā)展(zhǎn)理念(niàn)的变革和重塑不断深化，外资券商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新(xīn)格局正(zhèng)加速演变(biàn)。

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