券商今年(nián)一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表现(xiàn)以及去年(nián)较低的基数(shù)，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发(fā)。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上市主(zhǔ)体一季报悉数披(pī)露，券商整体(tǐ)一(yī)季度表(biǎo)现较(jiào)好，增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显(xiǎn)著的(de)有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红(hóng)，其(qí)中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一(yī)度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日(rì)收(shō穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼u)阳线，累(lèi)计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利增(zēng)速(sù)超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的有4家，分别是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西(xī)证(zhèng)券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下(xià)滑，公(gōng)司一季(jì)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司实现营业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(shāng)的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成(chéng)的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商(shāng)及增速(sù)为华(huá)泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针(zhēn)在一季(jì)报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一定程(chéng)度(dù)上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍(bèi)以上

　　一(yī)季度(dù)营收规模增速方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收(shōu)不足(zú)亿元的低(dī)基(jī)数有(yǒu)关，其今年一(yī)季度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商，分(fēn)别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别(bié)是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营收增(zēng)幅(fú)接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是(shì)国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营(yíng)收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度(dù)营收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱(qū)动一(yī)季报高(gāo)增(zēng)

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季(jì)报时称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期末金融资(zī)产规模为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年(nián)盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投资业务(wù)表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券(quàn)在(zài)关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业(yè)绩核心因素，一(yī)季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成(chéng)再融(róng)资后(hòu)，公司金融(róng)投资规(guī)模(mó)稳步提(tí)升420亿(yì)元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为(wèi)，自营(yíng)投资成(chéng)为影响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投(tóu)资业(yè)务方面，下半年重点关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤(yóu)其(qí)是(shì)受到自营业务冲击大的公司预期将在(zài)年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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