本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)成功(gōng)获批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实(shí)现业绩(jì)和估(gū)值(zhí)双升，长期投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基(jī)金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。<行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音/p>

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展的依然是(shì)市场(chǎng)本(běn)身较差(chà)的流动(dòng)性问(wèn)题，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估(gū)值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业(yè)数量外(wài)，后续(xù)北交所市(shì)场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，也(yě)是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于北(běi)交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信(xìn)心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测(cè)算(suàn)前几大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估(gū)值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了(le)不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北(běi)交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策(cè)的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了(行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音le)呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增(zēng)加对(duì)整个(gè)市(shì)场(chǎng)的流动性造成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋(qū)势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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