本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下(xià)，流(liú)动性问题(tí)有(yǒu)望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起(qǐ)式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基(jī)金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双(shuāng)升，长期(qī)投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数(shù)为(wèi)负，其中世界上哪个国家女人最开放年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加(jiā)速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.7世界上哪个国家女人最开放6％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很(hěn)多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交所(suǒ)的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值(zhí)水平(píng)对于(yú)具备专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利(lì)好(hǎo)，包括(kuò)发布(bù)《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他(tā)们(men)选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍(réng)处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多(duō)，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低(dī)估(gū)值的(de)公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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