今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点备受(shòu)市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务的(de)人工智能(néng)领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度(dù)基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写道(dào)，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要(yào)板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造成了(le)一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领(lǐn亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成g)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成较其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金的话题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域提(tí)提供(gōng)以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个(gè)股在一(yī)季度(dù)退出兴全(quán)合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成块中(zhōng)的腾(téng)讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期(qī)内维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报(bào)的(de)披(pī)露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的(de)最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净(jìng)值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也(yě)在(zài)季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部(bù)分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面(miàn)临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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