今(jīn)年(nián)A股市场最为火热的(de)“中特估”板块又将迎来重(zhòng)磅级(jí)指数ETF产品！

　　中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)获悉，4月末(mò)刚刚获批的3只(zhǐ)中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF，发(fā)行日期已(yǐ)经正(zhèng)式(shì)定(dìng)档。

　　5月9日，广发(fā)、招商、汇(huì)添富3家基金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正(zhèng)式发售(shòu)，其中(zhōng)，网下(xià)现金、网下股票认(rèn)购(gòu)期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认(rèn)购(gòu)期为5月17日19日(rì)，产品的首(shǒu)发募集上限均为(wèi)20亿(yì)元。

　　谈及产品发行(xíng)预期，多位业内人士用“乐观、理性”来形(xíng)容。在他(tā)们看来，首先(xiān)，中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF契合(hé)目前资本市场的行情主线，预(yù)计发行情况较为理想；其次，上述ETF设(shè)置了发行上限，加上部分券商近期对于(yú)基(jī)金的发行导向转为保有量考核，也(yě)不会过(guò)份冲(chōng)刺首发(fā)规(guī)模(mó)。

　　还有业内人士(shì)表示(shì)，中(zhōng)证国新央企主题系列指数(shù)有助(zhù)于资本市场从科技领域、能源产业等多维度服务(wù)央企，强化股东回报，帮(bāng)助(zhù)投资者走进央企、认识央企，支(zhī)持央企利用资(zī)本市(shì)场做强(qiáng)做优做(zuò)大，提(tí)升市场影响力、号(hào)召力(lì)，切实(shí)促(cù)进央(yāng)企上市公司实现高质量发展。

　　3只(zhǐ)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF“官宣(xuān)”15日正式发行

　　4月末(mò)刚刚获批的3只中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行日(rì)期(qī)。

　　5月9日(rì)，包括广发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公司旗下的(de)中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同(tóng)时对外发布基(jī)金发售公告。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，3只中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF定(dìng)于5月(yuè)15日至(zhì)19日(rì)期间正式发售，其中，网下现金(jīn)、网下股(gǔ)票认购(gòu)期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元的首发(fā)募集上限(xiàn)。3只基金费率也(yě)稍有差异，招商及汇添富旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费+托(tuō)管费合(hé)计0.6％，广发中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF管(guǎn)理费+托(tuō)管费合计为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认购份额小于50 万份(fèn)的，认购费为0.8％；认购(gòu)份额(é)在50万份(fèn)至100万(wàn)份之间的，广发(fā)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的(de)认购费为0.4％，招商及汇(huì)添富旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的(de)认(rèn)购(gòu)费为0.5％；若(ruò)是认购份额大于100万(wàn)份的，认购(gòu)费用(yòng)统一为1000元(yuán)/笔。

　　托(tuō)管行方面，广(guǎng)发(fā)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF由工商(shāng)银行托管，汇(huì)添富中证国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF由建(jiàn)设银行托管，招商中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的托(tuō)管方则是中信建投(tóu)证券。

　　此外，据基(jī)金君了解，上交所拟定于5月11日举办“发(fā)现央企投资价(jià)值促进央企估值回(huí)归”业务交(jiāo)流(liú)会暨国新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF宣介会(huì)。会议主旨为进一步探索(suǒ)建立中国特(tè)色估值体系，引导央企(qǐ)投资价值发现，推动(dòng)央企估值回(huí)归(guī)合理水平。上交所、中国国(guó)新、指数公司、券商、基金(jīn)公司等相关(guān)领导(dǎo)将出席会议。

　　在多位业内人士看来，3只中证国新央企股东回报ETF未(wèi)来都将在上交(jiāo)所上市，上交所此(cǐ)次会议(yì)或为产(chǎn)品(pǐn)发行预热。

　　不少行业人(rén)士也看好央企股东回报ETF的发(fā)行(xíng)情况。“‘中特估(gū)’是近期资本市场(chǎng)的行(xíng)情主线，包括交易所、券商、基金(jīn)工商各方对(duì)此(cǐ)也比较重视，基金公司肯定会重点发行(xíng)，但(dàn)目前市场上也存在不少央企主题(tí)基金(jīn)，因此预(yù)计(jì)此次央(yāng)企股东回报(bào)ETF发行(xíng)也会相对理(lǐ)性。”一位基金公司人士(shì)表现(xiàn)。

　　一位券(quàn)商人士(shì)也表示，所在(zài)券(quàn)商(shāng)会参与其中一(yī)只央企(qǐ)股东回报ETF的(de)发行工作，但并不会过(guò)度(dù)冲刺首发规模。

　　“首先，央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF契合目前资本(běn)市(shì)场(chǎng)的(de)行情主线，产品本(běn)身(shēn)就比较好卖(mài)；其(qí)次，我们(men)近期已(yǐ)将考核侧重点放在产品保有(yǒu)量(liàng)上，同时降(jiàng)低基金首发的考核权重。”上述券商人士称(chēng)。

　　一位基金公司人(rén)士(shì)也预计，类似去年中证(zhèng)1000ETF的发行大(dà)战不会在此次央企股东回报ETF上上演。“近期(qī)多家基金公(gōng)司上报的中证国新央(yāng)企ETF已经分(fēn)为三批陆续推向市场，而(ér)不是(shì)九(jiǔ)只同时获批发售，就是为了避免发行大战的(de)出现。”

　　“尽管销售机构(gòu)不会过度拼基金首发，不过，目前市场(chǎng)上非常关注‘中特估’板块，预计发行情况也(yě)会(huì)比较乐观(guān)。”

　　基金(jīn)积极布局央企(qǐ)主题(tí)产品

　　为投资(zī)者带来(lái)分享改革红利工(gōng)具

　　“中特(tè)估”成为(wèi)今年(nián)以来资本市场(奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系chǎng)的热(rè)门，基金公司也积极(jí)布(bù)局(jú)相关产品。

　　中国基(jī)金(jīn)报从Wind数据(jù)发现，今年以来(lái)全(quán)市场已(yǐ)有18家基金(jīn)公司陆续申报了21只(zhǐ)央国企(qǐ)主题(tí)基金，易方达、汇(huì)添富、南(nán)方、博时(shí)、招商等各(gè)大公募巨头都有参(cān)与，其(qí)中嘉实、华安、银华基金等多家机构(gòu)，还各申报了主、被动两只产品，积极填(tián)补这(zhè)一产品条线。

　　除了中证国新央(yāng)企股东回报ETF之外，此前(qián)，易方达、南方、银华还同时上报(bào)了跟踪“中证国新(xīn)央企(qǐ)科技(jì)引领指数”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实则上(shàng)报了中(zhōng)证国新央企现(xiàn)代能(néng)源ETF，据了解(jiě)，上述中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企ETF也有望尽快获批(pī)，会(huì)陆续进(jìn)入发行。

　　伴随着这(zhè)些主题产品的发(fā)行，意(yì)味(wèi)着，个人(rén)和(hé)机构投(tóu)资(zī)者拥(yōng)有配置央企(qǐ)特色指数、分享(xiǎng)改革红利的便(biàn)捷工具。

　　据(jù)业内人士表示，早在去年11月，证(zhèng)监会主席易会满提出(chū)“探索建立具有(yǒu)中国特色的(de)估值(zhí)体系(xì)，促进市场资源配置功能更好发挥”。这一讲话为A股市场(chǎng)未来发展(zhǎn)和改革(gé)指明(míng)了方向，成熟完善的(de)估值(zhí)体系对于资(zī)本市场的价(jià)值发现以及资源配置功能的发挥(huī)有重要作用，也是(shì)资(zī)本(běn)市场支持实(shí)体经济发展的重要(yào)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系基础(chǔ)。因此，看准“中(zhōng)国特色估(gū)值体(tǐ)系”背景之(zhī)下，央国企估值重塑的机遇，行业对这一领域的产品积极布局。

　　“我们目前储备了不少(shǎo)央国企主题基金(jīn)，就是(shì)看准这类企(qǐ)业的投资价值。”据(jù)一位基金(jīn)公司(sī)人士表示(shì)，建立具有(yǒu)中(zhōng)国特色的(de)估(gū)值体系(xì)，有助于提升市场对国有上市企业的关注度(dù)，对(duì)企业估值层(céng)面的各类(lèi)因素做(zuò)进一步的(de)研究和探讨(tǎo)，强化相关领域在(zài)新环境下(xià)的资产价格预(yù)期。

　　此外(wài)，广发基金罗国庆(qìng)表(biǎo)示，从长期(qī)来看(kàn)，央(yāng)国企板块的投资逻辑(jí)是比较完备的：一是央企(qǐ)是实现国(guó)家战略发展的“排头兵(bīng)”，不断受到政策的(de)支持与引导；二是央企作为资本市场(chǎng)“压舱石”“基本盘”具有重(zhòng)要作用(yòng)；三是(shì)央企引领(lǐng)科技创新，研发占(zhàn)比(bǐ)逐年提(tí)升；四是央企仍是A股(gǔ)估值洼地。未来在不(bù)断(duàn)完善中(zhōng)国特色现代资(zī)本(běn)市场下，预计(jì)国资央企有望迎来估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当前稳健的经营业(yè)绩为(wèi)央国企的(de)估值重塑提供了(le)市场认(rèn)可的(de)基础。从盈利能力(lì)方(fāng)面来看，近年来央国企ROE出现(xiàn)明显企稳回升，目前已超(chāo)过其他类型企业(yè)，高于A股(gǔ)平均水平，体现出央(yāng)国企较强的“价值创造(zào)”能(néng)力。从成长性来看，2022年(nián)三季度国资委旗下上市央企营(yíng)业总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利(lì)润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央国企的(de)发展韧劲。展望未来，央国企上市公司质(zhì)量的提升或将成(chéng)为央国企估(gū)值重塑的核心(xīn)动力。

　　招商基(jī)金量化投资部基(jī)金经理(lǐ)刘重(zhòng)杰也表示，从公司(sī)经营的角度(dù)看，上市央、国企的盈利能(néng)力相比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过往长期领(lǐng)先，具备较(jiào)高的长(zhǎng)期投资价值(zhí)，或更符合机构投(tóu)资者、个人养老(lǎo)金等配置(zhì)性的(de)需求。在中国(guó)特色估值体系的推进过程(chéng)中(zhōng)，央企股(gǔ)东回报指数(shù)具备较好的长期配(pèi)置价(jià)值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央企股东回报指数是(shì)什(shén)么？

　　答：中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报指数，指数由(yóu)国新投资有限公司定制，主要选取国务院国资委下属(shǔ)现 金分(fēn)红或回购(gòu)总额占总市值比率(lǜ)较高的50只(zhǐ)上市(shì)公司(sī)证券(quàn)作(zuò)为指数(shù)样本(běn)， 以反映央企(qǐ)股东(dōng)回报主题(tí)上市(shì)公司(sī)证券的整体(tǐ)表现。

　　指数行业覆盖(gài)钢铁、建筑(zhù)装饰、公用(yòng)事(shì)业、石(shí)油石(shí)化、煤炭、建筑材料、房地产(chǎn)、机械设(shè)备等，前十大成(chéng)份股权重(zhòng)合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股(gǔ)东回报指数前十(shí)大成份(fèn)股：

　　奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系g alt="3只央企主(zhǔ)题ETF“官宣”发行(xíng)，“十(shí)问十答(dá)”来(lái)了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230509183019356.jpg">

　　数(shù)据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报指数有(yǒu)哪些特色(sè)？

　　答：高分红：央企(qǐ)股东回报指数聚焦(jiāo)高分红(hóng)与高回购央企，指数(shù)近(jìn)12个月(yuè)股(gǔ)息率为4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的分红(hóng)水平。

　　低估值：央企股东回(huí)报指数(shù)当前市盈率约为(wèi)9倍，相(xiāng)对(duì)于主流指数(shù)表现出(chū)更低的估(gū)值水平，央企(qǐ)估值(zhí)重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股(gǔ)东回(huí)报指数近五年ROE水平均稳定保持在8％以上，体现出较好的盈(yíng)利水平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企(qǐ)回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集(jí)日基本是(shì)5月(yuè)15日至5月19日(rì)。投资者可选择网(wǎng)上现金(jīn)认购、网下现金认(rèn)购和网下股票认购3种方(fāng)式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企(qǐ)回(huí)报ETF发行有限额么？

　　答：目前(qián)3只产品募集规模上限为20亿元，如(rú)果(guǒ)募集规模超过20亿(yì)元，将采(cǎi)取(qǔ)比例配售的(de)措施。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企回报(bào)ETF的费(fèi)用如(rú)何？

　　答：一般(bān)ETF产品涉及认购费(fèi)、管理费、托管费等。

　　目(mù)前3只产(chǎn)品认购费用来(lái)看，在认购金额低于50万，认(rèn)购费均为(wèi)0.8％，在50万和100万(wàn)之(zhī)间，广发旗下(xià)产品为0.4％，其他(tā)两(liǎng)只(zhǐ)为0.5％，而高于(yú)100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托管(guǎn)费上，广发旗下产品为(wèi)0.05％，招(zhāo)商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市(shì)安排，以及后续做(zuò)市商如(rú)何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家(jiā)公司后续将安(ān)排做市商，保障充分的流动性支(zhī)持(chí)。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)人(rén)选？

　　答：从目(mù)前看，这三家基金公司都由“实(shí)力派(pài)”来担(dān)纲(gāng)基(jī)金经理(lǐ)。其(qí)中广发央(yāng)企回报ETF拟任(rèn)基(jī)金经理(lǐ)罗国庆为广(guǎng)发基(jī)金指数投(tóu)资部副总经理，而汇添富央企(qǐ)回报ETF采取了双基金(jīn)经理来管理。

　　8、问：央企(qǐ)股东(dōng)回报指数历史表现怎(zěn)么样(yàng)？

　　答(dá)：WIND资讯数据显示(shì)，截至3月31日，央企(qǐ)股东回(huí)报指数过(guò)去三(sān)年累计涨幅41.42％，过去三年历(lì)史年化回(huí)报12.60％，超越(yuè)同期(qī)沪深300和上(shàng)证红利指数的表(biǎo)现(xiàn)。

　　9、问：如何看待央(yāng)企指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资价值(zhí)？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势明显，具备较高的长期投资(zī)价值；2、央企(qǐ)经营(yíng)较稳(wěn)健(jiàn)，整体平均盈利高于A股；3、肩(jiān)负社会责任，是国家战略发(fā)展(zhǎn)主力军(jūn)。

　　第(dì)二、“中特估”背景：估值较低(dī)，重(zhòng)塑中国特(tè)色(sè)估值体系背景下估值提升空间较大。

　　第三、红利(lì)因(yīn)子(zi)叠加：1、红(hóng)利属性更明显，追求分享高质量发展成果2、具备一定抗(kàng)通胀(zhàng)能(néng)力和抗风险的配置(zhì)效益。

　　10、问：目前(qián)央企概念已经涨过(guò)一轮了(le)，板(bǎn)块持续(xù)性如(rú)何(hé)？

　　答：一、央企(qǐ)当(dāng)前(qián)估(gū)值仍处于较(jiào)低分位水平。截至2023年(nián)4月(yuè)底，中证央企指数市(shì)盈(yíng)率TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证全指的(de)17.07。自2014年底至(zhì)今，中(zhōng)证央企指数估值水(shuǐ)平(píng)（市(shì)盈率(lǜ)TTM）处于(yú)其(qí)38％分位水平。无论横向对(duì)比还(hái)是纵(zòng)向比较，央企整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)与(yǔ)其经济地位并不匹配，亟待(dài)改善，在政策支持下有望迎(yíng)来重(zhòng)塑。

　　二(èr)、央企重估(gū)或是贯穿全(quán)年的主线。从券商机构的对外观(guān)点(diǎn)来看，多家券商明确表(biǎo)示今年的投资主线之(zhī)一就(jiù)是央国(guó)企(qǐ)价值重估(gū)。部分券商的观点如下：

　　国信证券：继续把(bǎ)握国企价值重估这(zhè)一(yī)投资主(zhǔ)线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持数字经济+国企改革主线；

　　平安(ān)证(zhèng)券：数字经(jīng)济+国企改革(gé)的(de)投资主线更(gèng)为清晰；

　　光大证券：在新一(yī)轮国(guó)企改革和中国特色估值体系推(tuī)动下，当前国企价值重估行情(qíng)有望持续并(bìng)形(xíng)成(chéng)主(zhǔ)线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系