今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季度在人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在(zài)人工(gōng)智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的(de)人工智能领域的(de)研(yán)究，在(zài)股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的持(chí)仓看，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进行了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进了(le)长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(she的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数ǎo)在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的(de)重仓(cāng)股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没(méi)有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季(jì)末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另(lìng)一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行(xíng)周期(qī)的(de)大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规(guī)模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模(mó)超(chāo)过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数(xiāng)关产业(yè)链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是(shì)全球(qiú)布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红(hóng)裕成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一(yī)季度(dù)末(mò)该基金股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一(yī)种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相对(duì)较高的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步(bù)逢(féng)低增(zēng)持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的(de)定价出现了(le)较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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