燕(yàn)京(jīng)啤酒（000729.SZ）迎来(lái)业绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京啤(pí)酒(jiǔ)发布(bù)2023年一季报，实(shí)现营收(shōu)35.26亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)13.74％；实(shí)现净利(lì)润(rùn)6456.38万(wàn)元，同比增长7373.28％。另据2022年年报，去年燕京啤酒的营收(shōu)为(wèi)132.02亿(yì)元，同比增(zēng)长10.38％；净(jìng)利润为3.52亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.51％。

　　国内两(liǎng)大啤酒巨头(tóu)青(qīng)岛啤酒（600600.SH）和华(huá)润啤(pí)酒（00291.HK）也在过去一(yī)年实现营收和(hé)净利润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　财报数(shù)据显示，2022年，青岛啤酒实现营(yíng)收(shōu)321.7亿元，同(tóng)比增长6.65％，实现净利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒实(shí)现(xiàn)营(yíng)收(shōu)352.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)5.6％；实(shí)现净利润43.44亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降5.3％，剔除一次性初始补(bǔ)偿收益(yì)影响后，同比(bǐ)增长32.8％。

　　这一业绩(jì)的取得，是啤酒企(qǐ)业调整产品(pǐn)结构、上调(diào)产(chǎn)品售价(jià)的结果。

　　相比于净利润的(de)高增长(zhǎng)，上(shàng)述三家啤酒上市公司的(de)营(yíng)收(shōu)增(zēng)长幅(fú)度并不大，销量增长也不如人意。不过，其(qí)高端产(chǎn)品的表现却非常亮眼。当然，业绩数字增长的背后亦(yì)不乏关厂减员、出售土地(dì)等(děng)降低(dī)经营成本、改(gǎi)善盈利的情况。

　　酒业分析师蔡学飞告诉时代财经，啤酒企业(yè)关停部分工(gōng)厂是为了(le)提高运(yùn)行(xíng)效(xiào)率(lǜ)，降低运(yùn)营成本，同时淘汰低端落后产能，而新(xīn)增产能(néng)是为了利用自身(shēn)品牌、品质和区位优(yōu)势，扩大高端产品的占比，符合(hé)整个(gè)行业消费结构升(shēng)级的(de)趋势。

　　动辄上千元，啤(pí)酒迎来高价潮(cháo)

　　随着啤酒由增量市场转为存量市场(chǎng)，啤酒企业想依靠卖更(gèng)多的啤(pí)酒来(lái)拉动业绩增长变得越来(lái)越难。

　　过去一年，上述三家啤酒上市公司的产品销量(liàng)增(zēng)长(zhǎng)幅度均(jūn)在个位数。其中，华润啤酒销量1109.6万千升，微增(zēng)0.4％；青岛啤(pí)酒(jiǔ)实现产品销量807.2万千升，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)1.8％，其中主品(pǐn)牌销(xiāo)量(liàng)444万千升，同比增长2.6％；燕京(jīng)啤酒实现产品(pǐn)销量377.02万(wàn)千(qiān)升，同比增长4.12％。

　　为了改变(biàn)啤酒(jiǔ)销量增长(zhǎng)乏力(lì)的局面，啤酒企业都把目光锁定在高端化(huà)上，啤酒圈因此(cǐ)迎来一波“高(gāo)价潮”。

　　过去(qù)一年，华润啤酒推行多元品(pǐn)牌组合建设，并推出多(duō)款新品，其(qí)中，在“醴(lǐ)”的基础上推出首款超高端烈性啤酒(jiǔ)“醲醴(lǐ)”。另(lìng)外，华润啤酒高端产品(pǐn)黑狮(shī)果啤、雪花全麦纯(chún)生及碳酸饮料雪花小啤等(děng)产(chǎn)品也相(xiāng)继上市；青岛啤(pí)酒在(zài)保持“青岛啤(pí)酒主(zhǔ)品牌+崂山啤酒(jiǔ)第二(èr)品牌(pái)”战略的同(tóng)时，也加快布局高端和超高(gāo)端市场；燕京啤酒则持续实施大单品战(zhàn)略，形成以燕京 U8、燕京(jīng) V10等产品为(wèi)代(dài)表的大(dà)单品与特(tè)色产品(pǐn)组合的(de)产品矩阵。

　　你(nǐ)追(zhuī)我赶之(zhī)下(xià)，啤(pí)酒(jiǔ)的售价(jià)也不(bù)断上涨。2022年年(nián)初，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)推出(chū)了一款名(míng)为“一世传奇”的高端(duān)啤(pí)酒，这款一瓶1.5升(shēng)装的(de)啤酒，每瓶(píng)售(shòu)价高达1199元，而此前华润雪花啤酒最高端的啤酒“醴(lǐ)”，两瓶(píng)装礼(lǐ)盒的售价也只售999元。

　　高端化(huà)路线对业绩的提振效(xiào)应明显。华润啤酒表示，2022年，高档及以(yǐ)上啤(pí)酒销(xiāo)量约210.2万千升(shēng)，较2021年增(zēng)长(zhǎng)约12.6％，产(chǎn)品结构得到(dào)优化；青岛啤酒中高(gāo)端以上产品(pǐn)实现销量293万千升(shēng)，约占全年总销量807.2万千升的36％，中高端以上(shàng)产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)同比(bǐ)增长4.99％；燕(yàn)京啤酒的核心大单品(pǐn)“燕京U8”的(de)销量达39万千升(shēng)，同比增长超50％。从(cóng)吨价看，中信证券研报显示，燕京啤酒的吨价超3500元/千升，同(tóng)比增长约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全球啤酒原(yuán)材料(liào)及包装物成本(běn)上升，燕京啤酒和华润啤(pí)酒(jiǔ)的整体毛(máo)利率(lǜ)均(jūn)有所下滑。

　　在此情况下，部分(fēn)啤酒企(qǐ)业开始筹划拓展非(fēi)啤酒业务，寻找新的增长点(diǎn)。

　　2021年50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润10月，华润啤酒通过其全(quán)资(zī)子(zi)公(gōng)司向山东(dōng)景芝白酒注(zhù)资13亿元，收购其40％股权。2022年，华润啤酒(jiǔ)又相继收购(gòu)金种子酒（600199.SH）50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润和贵州(zhōu)金沙酒(jiǔ)业股权，成为这两家白酒企业的实(shí)控方。

　　业(yè)内普遍认为，华(huá)润啤酒跨(kuà)入白酒(jiǔ)行业的(de)目的是希望借助白(bái)酒来实现高端化发展(zhǎn)。

　　一(yī)边关厂卖地，一边扩建产能(néng)

　　过(guò)去一年，众多(duō)啤酒(jiǔ)企业(yè)的营收增速放缓，但净利润大多实现了可观的增长，除了高端化战略带(dài)来的拉动效应外，也与其关厂裁员、变卖资产(chǎn)以缩减成本(běn)的(de)策50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润略有(yǒu)关。

　　华润啤酒(jiǔ)在(zài)年报中透露(lù)，截至2022年年底，公司(sī)在中国内地24个省(shěng)、市、区营运63间啤酒厂，目前正持续推动优化产能布(bù)局，已停止营运两间啤酒(jiǔ)厂。财(cái)报(bào)显示(shì)，2022年，华润啤酒(jiǔ)于(yú)2022年(nián)一次性(xìng)确认员工补偿(cháng)及安置(zhì)费用(yòng)和关厂相关的固定(dìng)资产减值亏损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关(guān)厂(chǎng)”已经成(chéng)为国内啤酒企(qǐ)业优(yōu)化经营的常用(yòng)手段(duàn)。燕京啤酒在近期的投资(zī)者交流(liú)会上就透露，已(yǐ)着手开始进行关厂动作(zuò)，同时调整和精简总(zǒng)部和工厂员工(gōng)架构(gòu)，压缩管理层级，未来公(gōng)司销(xiāo)售(shòu)、管(guǎn)理费用率有望持续收缩。

　　伴(bàn)随着(zhe)关(guān)厂(chǎng)“瘦身”，啤酒(jiǔ)企业也(yě)出(chū)现较大(dà)规模的减员。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年，华(huá)润啤酒(jiǔ)人员(yuán)减少的趋势仍在延续，全年共(gòng)聘(pìn)用约2.4万人(rén)，较2021年减少1千人；2022年，青(qīng)岛(dǎo)啤酒在职员工数合计为(wèi)31707人，较2021年减少1240人；燕(yàn)京啤酒2022年在(zài)职员工(gōng)数(shù)合计为(wèi)23708人，相比2021年的(de)26145人减少2437人(rén)。

　　出售空置(zhì)的土地也为啤酒上市公(gōng)司增厚了利润。

　　今年3月(yuè)2日，青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，董(dǒng)事会(huì)同意政府(fǔ)对公司所(suǒ)属杨家群货场土地进行收(shōu)储。今年3月(yuè)1日，公(gōng)司收到上(shàng)述目标(biāo)土(tǔ)地的征收补(bǔ)偿总价(jià)款5.81亿元。

　　2021年，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)也曾(céng)通(tōng)过(guò)资产处置(zhì)的(de)方式获(huò)得4.81亿元的收(shōu)益，较上一(yī)年增加4.86亿(yì)元。青岛啤酒表示，这(zhè)部分收益主要系公(gōng)司(sī)取得(dé)处(chù)置土地(dì)使用权等(děng)长(zhǎng)期(qī)资产(chǎn)的收益(yì)同比(bǐ)增(zēng)加所(suǒ)致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有(yǒu)限公(gōng)司、华润(rùn)雪花啤酒（中国）投(tóu)资有限公司及(jí)本公司间接全资附属公(gōng)司华润雪花啤酒（中国）有限(xiàn)公(gōng)司签(qiān)订搬迁补偿协(xié)议，华润啤酒(jiǔ)就出(chū)让其拥(yōng)有的地块收取初始(shǐ)补(bǔ)偿收益(yì)约17.55亿(yì)元，对应税后收益13.16亿元(yuán)。仅此一项，就为华润啤酒带来(lái)了(le)当年约三(sān)成的利润。

　　而在关厂裁员的(de)同时，啤酒企业也(yě)在筹划新增产能。

　　根据官方(fāng)资料，2022年，华润啤酒(jiǔ)共有7个搬迁(qiān)新建项目启动(dòng)，包括蚌(bàng)埠(bù)80万千升/年(nián)搬迁新建项目、喜力厦门40万千(qiān)升/年新(xīn)建项目等，同时(shí)还有8个项目正式(shì)投(tóu)产运营(yíng)，包括杭州工厂20万千(qiān)升/年喜力(lì)啤酒升级改(gǎi)造项目、黔南(nán)工厂新增(zēng)12万罐/小时罐装(zhuāng)生产线项(xiàng)目等。此外，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)与青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)也(yě)在年度(dù)报告(gào)中(zhōng)披露(lù)了多(duō)项新建、搬迁和改造工程。

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