文(wén)/解运亮博士信达证券(quàn)首(shǒu)席宏观分析师

　　核心(xīn)观点

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一个整(zhěng)体印象是会(huì)议精神超(chāo)出市场(chǎng)预(yù)期。

　　第二，在“三(sān)重压力(lì)”提出(chū)时隔一年零四个(gè)月之(zhī)后，中央(yāng)提出(chū)最新判断，“三重压力”得到缓解(jiě)。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增长力度可(kě)能(néng)减弱的担(dān)忧。

　　第四，会议(yì)明确提出“恢复和(hé)扩(kuò)大需(xū)求(qiú)是当前经(jīng)济持续(xù)回(huí)升(shēng)向好的(de)关键所(suǒ)在”。

　　第(dì)五，会议针(zhēn)对多方面工(gōng)作都做了积极部署，对社会各(gè)界的关切都做了积极(jí)回应，半导体、新能源、人工智能、平台(tái)企业、消费、投资(zī)、一(yī)带一(yī)路等领域都看到了(le)利好。

　　第六，会议(yì)专门提到，在超大(dà)特大城市积极稳步推进城中(zhōng)村改造和(hé)“平急两用”公共基(jī)础设施建设(shè)，可能带来经济新的增长点(diǎn)，值得高(gāo)度重视。

　　第七，所有(yǒu)这些变化，背后都反(fǎn)映出整体经济工作思路已经(jīng)发生了(le)大(dà)变化。为市场主体做好服务，以发展(zhǎn)经济为己任，这可(kě)能是4月份政(zhèng)治局会议向市(shì)场(chǎng)释放的深刻信(xìn)号。

　　风险因素(sù)：国内政(zhèng)策(cè)落地不及预期，国(guó)际政治局(jú)势演变超预期

　　正(zhèng)文

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一个(gè)整体印象是会议精神超出(chū)市场预期。每年4月份的(de)政(zhèng)治局会议，在经济工作领域(yù)，重要性可(kě)能(néng)仅次于几个月前的中央经济工作会议(yì)。原(yuán)因(yīn)也简单(dān)，如果说(shuō)中央经济工作会议确(què)定(dìng)了此后一年的(de)政策导向，那么4月(yuè)份会议就确(què)定(dìng)了未来8个月(yuè)的政策导向(xiàng)。今年4月的政治(zhì)局会议，在方方面面都体现出对经济(jì)的呵护(hù)和(hé)支持(chí)，既好于往年同期，也超出市场预期。

　　第(dì)二，在“三重(zhòng)压力(lì)”提出时隔一(yī)年零四个月之(zhī)后，中央提(tí)出最新判断，“三重压力”得到缓(huǎn)解。2021年12月中(zhōng)央经济工作会(huì)议提出，中(zhōng)国经(jīng)济面临需(xū)求(qiú)收缩、供给冲击(jī)、预(yù)期转弱三(sān)重压力，整个2022年，三(sān)重(zhòng)压(yā)力徘徊不去(qù)。去年底(dǐ)疫情防控政(zhèng)策优化至今(jīn)，中央指出“我(wǒ)国疫情防控取得重大决定性胜利”，“经济社会全面恢(huī)复(fù)常态化(huà)运行”。今年一季(jì)度经济增(zēng)长(zhǎng)大幅好(hǎo)于预期，“五(wǔ)一”旅(lǚ)游出行远(yuǎn)超2019年(nián)同期水(shuǐ)平，都(dōu)体现(xiàn)出经济社会常态化运行中的(de)强大修复动能。“三重压力”得到缓解，反映了疫后中国经济修复的巨大成效。

　　第(dì)三(sān)，会议冲(chōng)淡了(le)市场对于稳增长力度可能减(jiǎn)弱的担忧。4月会(huì)议对经济(jì)面临(lín)问题的定性是“当(dāng)前(qián)我国经济运行好转主要是(shì)恢复性(xìng)的，内生动(dòng)力还不强，需求(qiú)仍然不足，经(jīng)济转型(xíng)升(shēng)级面(miàn)临新的阻力，推动高(gāo)质量发展(zhǎn)仍需要克服(fú)不少困难(nán)挑战。” 问题决定(dìng)对策，有(yǒu)什么样(yàng)的问题，就有(yǒu)什么样的(de)对策。2019年4月，问题(tí)定性(xìng)是“更多(duō)是结(jié)构性、体制性(xìng)的”；2021年4月，问题定(dìng)性(xìng)是“稳增长压(yā)力(lì)较小的窗口期”。这两次会(huì)议之后，稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)力度都有回收。今年(nián)一(yī)季(jì)度经(jīng)济增长(zhǎng)超预(yù)期，市场又出现了对后(hòu)续(xù)稳(wěn)增长(zhǎng)力度(dù)减弱的担忧。但(dàn)从(cóng)这次中(zhōng)央对问题(tí)的(de)定性看，经济(jì)内生动力(lì)仍(réng)需增强，需求仍(réng)需扩大(dà)，这就意味(wèi)着(zhe)稳增长力度可(kě)能(néng)不(bù)但不(bù)会减弱，还要有针对(duì)性地加大。这就冲淡了市场的一大(dà)担忧(yōu)。

　　第四，会(huì)议明确(què)提出“恢复和扩大需求是(shì)当前经济持续(xù)回(huí)升向好的关键所(suǒ)在”。会议提出“四个(gè)持(chí)续(xù)”，即(jí)“推动经济运行持(chí)续好(hǎo)转(zhuǎn)、内生动力持续增强、社会(huì)预期(qī)持续改善、风(fēng)险隐(yǐn)患持续化解”。会议还(hái)提到(dào)一(yī)个词“乘势而上”，表明我(wǒ)们(men)不(bù)会(huì)因为一季度经济(jì)的良好(hǎo)开局而就(jiù)此满足，而(ér)是继续(xù)努力，“乘势而上”。而要实现“四个持续”和(hé)“乘(chéng)势而(ér)上”，具体抓手就是“恢(huī)复和扩大需求(qiú)”。

　　第五，会(huì)议针对多方面(miàn)工作都做了积极部署，对社(shè)会各界的关切都做了(le)积极(jí)回应，半导(dǎo)体、新能源(yuán)、人工(gōng)智(zhì)能、平台(tái)企业、消费(fèi)、投资、一带一路等领域(yù)都看到(dào)了利好(hǎo)。

　　——半导体(tǐ)。会议提出“要夯(hāng)实科技(jì)自立自(zì)强(qiáng)根基，培育壮大(dà)新动能”。

　　——新能源。会议提出“要巩固和(hé)扩大新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能(néng)等设施建设和配(pèi)套电网改造”。这(zhè)表(biǎo)明，对新能源产业的扶持仍会继(jì)续(xù)，专门提到(dào)的(de)充电桩(zhuāng)、储能(néng)、配(pèi)套电(diàn)网，都是(shì)新(xīn)能源产业相对的短板，也有(yǒu)望是未(wèi)来重点发力的(de)方向(xiàng)。

　　——人工智能(néng)。会议提出“要重视通用人(rén)工智能发(fā)展，营造创(chuàng)新生(shēng)态，重视防范(fàn)风险”。首提人(rén)工智能，市场热度较高的方向，中央(yāng)高度重(zhòng)视，行稳方能致远。

　　——平台企业。会议提出“要推动(dòng)平台(tái)企业规(guī)范健康(kāng)发展，鼓励头部平台企业探索创新”。对平(píng)台企业的支持力(lì)度进一步加大，去(qù)年12月中(zhōng)央经济工作会议提的是“支持(chí)平台(tái)企业在(zài)引领(lǐng)发展、创造就业、国际竞(jìng)争(zhēng)中大显身手”，这(zhè)次进(jìn)一步升级为“鼓励头(tóu)部(bù)平台企业(yè)探索创(chuàng)新”。

　　——消费。会(huì)议提出“要多渠(qú)道增加城(chéng)乡居民收入，改善消费(fèi)环境(jìng)，促进文化旅游等服务消费”。今(jīn)年一季度社会(huì)消费(fèi)品(pǐn)零售累计增长5.8％，好于市(shì)场(chǎng)预期的3.7％，“五(wǔ)一”文旅消费更是热度高，而中央精(jīng)神是继续呵护和促进消(xiāo)费增长。

　　——民间投资。会议提出“要发挥好(hǎo)政府投资和政策激励的引(yǐn)导作用，有效带动激发民间投资”。今年一季度(dù)，民间投(tóu)资累计(jì)增(zēng)速只有0.6％，低于全部固定资产投资增(zēng)速4.5个百分点(diǎn)，民间投资仍(réng)是投资中的薄(báo)弱环节。这次(cì)会议专(zhuān)门(mén)提(tí)出“有(yǒu)效(xiào)带动(dòng)激发民间(jiān)投资”，未(wèi)来可能会有相应政策发力。

　　——一(yī)带一路。会议(yì)提出“要把(bǎ)吸引外商投资放(fàng)在(zài)更(gèng)加(jiā)重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支(zhī)持有条件(jiàn)的(de)自贸(mào)试验区(qū)和自由(yóu)贸易港(gǎng)对接国际高标准经贸规(guī)则，开展改革(gé)开放(fàng)先行先(xiān)试。” 从2013年9月29日中国(guó)（上海）自由贸易试(shì)验(yàn)区正式挂牌成立至今，全国已设(shè)立21个自(zì)贸试验区(qū)及海南(nán)自由贸易(yì)港。在新一轮对外(wài)开(kāi)放先(xiān)行先试中，“一带一路”沿线国家可(kě)能是(shì)开(kāi)放和合作(zuò)的(de)重点(diǎn)方向。

　　第(dì)六，会(huì)议专门提到，在超大(dà)特大城(chéng)市积极(jí)稳步推进城中村改造和“平(píng)急两用”公共(gòng)基础设施(shī)建设，可(kě)能带来经济新(xīn)的增长点，值(zhí)得高度重视。根(gēn)据《国务院关(guān)于调整城市(shì)规模(mó)划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口(kǒu)500万以上1000万以下的(de)城市为特大城市，城区常住人口1000万以上的城市为超(chāo)大城市。目前，超大城市(shì)包括上海、北京、深(shēn)圳、重庆、广(guǎng)州、成都、天津7城，特大城市包括武(wǔ)汉、东莞、西(xī)安、杭州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青岛(dǎo)、济南(nán)、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连(lián)14城。“平急两(liǎng)用(yòng)”设施指(zhǐ)平时用作旅游、康养等功(gōng)能，遇(yù)重(zhòng)大公共突发事件时可立即(jí)转换(huàn)为应急(jí)场所的(de)设施，能够有效补齐(qí)大(dà)城市应(yīng)急能力建设短板(bǎn)，同时提(tí)升大城市山区旅游居住(zhù)品(pǐn)质，助(zhù)力大(dà)城市周边乡(xiāng)村(cūn)振兴发展，更好统筹大城(chéng)市发展(zhǎn)和(hé)安全(quán)。“平(píng)急两(liǎng)用”设施建设，涉(shè)及建设改造(zào)一批“平(píng)急两(liǎng)用”的民宿和酒店、储备一批单体大型(xíng)方(fāng)舱医院、升级一(yī)批应(yīng)急医疗(liáo)服务点等。21个(gè)超(chāo)大特(tè)大城(chéng)市的城(chéng)中(zhōng)村改造和“平急两用(yòng)”设施建(jiàn)设(shè)，不仅对房地产投资，乃至(zhì)对(duì)整体固(gù)定资产(chǎn)投资，都有(yǒu)望带来(lái)中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名新的增长点。

　　第七，所有这些变化，背后都反映出整体经济工作思路已经发生了(le)大变(biàn)化。过去几年很多政策(cè)，如(rú)疫情防控、房地产调控、打(dǎ)击资本无序扩(kuò)张、治理教培互(hù)联网等，初衷是好的，也取得(dé)了重大成效，但客观(guān)上也一定程度上影(yǐng)响了市场的预期。此前(qián)，中(zhōng)央已经明确表示(shì)，要慎重(zhòng)出台(tái)收缩性政策，从这(zhè)次4月份会议看，这个要求已经落到(dào)了(le)实处，没有(yǒu)收缩性政策，各项政策都是呵护和支持经济的(de)。近(jìn)期，淄(zī)博烧(shāo)烤火(huǒ)出圈，淄博(bó)市政府受到了全国人(rén)民的大力(lì)点赞，大家都看到了(le)淄博市政府在(zài)搞(gǎo)好营(yíng)商环境、促进经济增长上的(de)努力。而从4月份政治(zhì)局(jú)会议看，淄博市政府可能只(zhǐ)是一个缩影，整体经济(jì)工作思路(lù)都(dōu)在发生(shēng)大变化(huà)，为(wèi)市场主体做好服(fú)务，以(yǐ)发展经济为己任(rèn)，这可能是4月份政(zhèng)治(zhì)局会议向市场释放的深刻信号。

　　逐(zhú)句(jù)解(jiě)读

　　中共中央政治(zhì)局4月28日召开会议，分(fēn)析研究当前(qián)经济形势和经济工作。中共(gòng)中央总(zǒng)书记习近平主持会议(yì)。（每(měi)年4月(yuè)份的政治局会议(yì)，在经济(jì)工作领域，重要性可能仅次(cì)于几个(gè)月前的中央经济工作会议。原因也简(jiǎn)单，如(rú)果说(shuō)中央经济工作会议确(què)定了(le)此(cǐ)后(hòu)一年的(de)政策导向，那么4月份会议就确定(dìng)了未(wèi)来8个月的政(zhèng)策导(dǎo)向(xiàng)。）

　　会议(yì)认为，今年以来，在以习近平同志为核(hé)心的党中(zhōng)央(yāng)坚强领导(dǎo)下，各地区各部(bù)门更好统筹国内国际两(liǎng)个大局，更好统筹疫情防控(kòng)和经济社会发展，更好统筹发展和(hé)安全，我(wǒ)国疫(yì)情(qíng)防控取得重大决定性胜利（全(quán)国(guó)政(zhèng)协委员、中国疾病预防控制中心流(liú)行病学(xué)首席(xí)专家吴尊友日前表示，新冠(guān)病(bìng)毒在未来出现地方性流行或者散发可(kě)能(néng)性(xìng)比较大，再出现较(jiào)大(dà)规模流行的(de)可能(néng)性较小(xiǎo)。），经济(jì)社会全面(miàn)恢复常(cháng)态化运行(xíng)（今年“五一”旅游出行(xíng)，已经远超2019年同期水平，体现出经济社会常态化运(yùn)行中的巨大消费动能），宏观政策靠前协(xié)同发力(lì)，需求收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三(sān)重压力得(dé)到缓解，经(jīng)济增长好于预期，市场(chǎng)需求逐步恢复，经济发展呈现(xiàn)回升向好(hǎo)态势，经济运行(xíng)实现(xiàn)良好开(kāi)局。（“三重压力”首次提出，是在(zài)2021年12月中央经济工作(zuò)会议上。时隔一年零(líng)四个(gè)月之后(hòu)，疫情影响逐步减弱之(zhī)下，“三(sān)重压力”得(dé)到(dào)缓解。）

　　会议指出，当前(qián)我国(guó)经济运行好转主要是恢复性的，内(nèi)生动力还不强，需求(qiú)仍然(rán)不足，经济转(zhuǎn)型升级面(miàn)临(lín)新的(de)阻力，推动高质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)仍需要(yào)克服不少困(kùn)难挑战(zhàn)。（这(zhè)一段是对(duì)当前经济中(zhōng)面(miàn)临(lín)的问(wèn)题的定(dìng)性，问题决定对策，有(yǒu)什么样的问题(tí)，就有什么样的对策，对问题的(de)定性非(fēi)常重(zhòng)要。2019年4月，问题定性是(shì)“更多是结构(gòu)性、体制(zhì)性(xìng)的(de)”；2021年4月，问题定(dìng)性是(shì)“稳增长(zhǎng)压力较(jiào)小的窗口期”。这两次会(huì)议(yì)之后，稳增长力度都有回收。今年一季(jì)度经济增(zēng)长超预期，市场又出现了(le)对后续稳增长力度减弱(ruò)的(de)担忧。但从这次(cì)中央对(duì)问题的定性看，经(jīng)济内生动力仍需(xū)增强，需求仍需扩大，这就意味着(zhe)稳增长力度不但不会减弱，还(hái)要有针对性(xìng)地加大(dà)。这(zhè)就冲(chōng)淡了市场(chǎng)的一大担忧。）

　　会议强调，要深入开展学习贯彻习近平新时代中国特色社会主(zhǔ)义思想(xiǎng)主题(tí)教(jiào)育，认真落实中央经济(jì)工(gōng)作会议精(jīng)神，坚持稳中求进工作(zuò)总基调，完整(zhěng)、准确、全面(miàn)贯彻新发展(zhǎn)理念，加快构建新发(fā)展(zhǎn)格局，全(quán)面深化(huà)改革开放，把(bǎ)发挥政策效力(lì)和激发经(jīng)营主体活(huó)力结(jié)合起来，形成推动高质量发展的强大(dà)动力，统筹推动经济运行持续好转、内(nèi)生(shēng)动力持续增强、社会预期持续(xù)改善、风险隐患持(chí)续化解（提出(chū)四个“持续(xù)”，其实现有赖于稳增长政策持续发力），乘势而(ér)上（这(zhè)个词表明我(wǒ)们不会因为一季(jì)度经济的良好(hǎo)开(kāi)局而就此满足(zú)，而是继续(xù)努(nǔ)力(lì)，“乘势而(ér)上”。），推动经济实现质的有效提升和量的合理(lǐ)增长(zhǎng)。

　　会议指出(chū)，要加快建设以(yǐ)实体经济(jì)为(wèi)支(zhī)撑的现代化产业体系(xì)，既(jì)要逆势而上(shàng)，在短板领域加快突破，也(yě)要(中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名yào)顺势而为(wèi)，在优势领域做大做强。要(yào)夯实(shí)科技自立自强根基，培育(yù)壮大新动能（或利好半(bàn)导体）。要巩(gǒng)固和(hé)扩大新能源汽车发展优势，加快(kuài)推(tuī)进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等设施(shī)建设和配套电网改造（对新能(néng)源(yuán)产业(yè)的扶持仍(réng)会继续，专门提到(dào)的充电桩、储能、配套电网，都(dōu)是(shì)新能源产(chǎn)业相对的短板，也(yě)是未来重点(diǎn)发力的方向(xiàng)）。要重视通用人工智(zhì)能发展(zhǎn)，营造创新生态，重(zhòng)视防范风险（首提人工(gōng)智(zhì)能，市场(chǎng)热度极高的(de)方向，中央高度重视，行稳方能致(zhì)远）。

　　会议(yì)强(qiáng)调(diào)，恢复(fù)和扩大需求是当前(qián)经济持续回升向好(hǎo)的关键所在。积极的财(cái)政政策(cè)要加力(lì)提效，稳健的货(huò)币政策要精准(zhǔn)有力，形成扩大需求的(de)合力(lì)。要多渠(qú)道增加城乡居民收(shōu)入，改善消费(fèi)环境，促(cù)进文化旅游(yóu)等服务(wù)消费（今年一季度社会消费品零售累(lèi)计增长(zhǎng)5.8％，好于市(shì)场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高(gāo)，而(ér)中央精神是(shì)继续呵护和促进(jìn)消费(fèi)增长）。要发(fā)挥好政(zhèng)府(fǔ)投资和政(zhèng)策激励的(de)引导作用(yòng)，有效带(dài)动激发民(mín)间投资（今年一季度，民(mín)间投资(zī)累计增速(sù)只有0.6％，低于全部固(gù)定(dìng)资产投资增速(sù)4.5个(gè)百分点，民(mín)间投资仍是投(tóu)资中的薄(báo)弱环节。这次会议专门提出“有效带(dài)动激发民间投资”，未来可(kě)能会有(yǒu)相应政策发力）。

　　会议(yì)指出，要坚(jiān)持“两个毫(háo)不动摇”，破除影响各类(lèi)所有制企(qǐ)业公平竞(jìng)争、共(gòng)同(tóng)发展的法(fǎ)律法规障碍(ài)和隐性壁垒，持(chí)续提(tí)振经(jīng)营主体信心，帮(bāng)助(zhù)企业恢复元(yuán)气（“两个毫不动摇(yáo)”，即(jí)“毫(háo)不动摇巩(gǒng)固和发(fā)展(zhǎn)公有制经济(jì)，毫不动摇鼓励、支持和引导非公有制经(jīng)济发展”。重申(shēn)“两个毫(háo)不动(dòng)摇”，有助于(yú)进一步解决民营企(qǐ)业信心和(hé)元气不足(zú)问题）。各类企业(yè)都要依(yī)法合规经营。要下决心从根(gēn)本上解(jiě)决企业账款拖欠问题。要推动平台(tái)企业规范健康(kāng)发展，鼓励头(tóu)部平台企业探索(suǒ)创新。（对平(píng)台企业的支持力(lì)度(dù)进(jìn)一步加大，去年12月中央经(jīng)济工作(zuò)会(huì)议提的(de)是“支持平台企业在引领发展、创造(zào)就(jiù)业、国际竞争中大(dà)显(xiǎn)身(shēn)手”，这次进一步升级为“鼓(gǔ)励头部平台企(qǐ)业探(tàn)索创新”。）

　　会议强调(diào)，要全面(miàn)深化改革、扩大高(gāo)水平对(duì)外开放。认真落实党和国家机构改(gǎi)革方案，推进国家治理体系和治理能力现代化。要把吸引外商投资放在更加重要的位置(zhì)，稳住外贸(mào)外(wài)资基本盘。要支持有条件(jiàn)的自贸试验区和(hé)自(zì)由贸(mào)易港对接(jiē)国际高标(biāo)准经(jīng)贸(mào)规则，开(kāi)展改革开放先行先试。（从2013年(nián)9月29日中国（上海）自由(yóu)贸易试验区正式挂牌成(chéng)立至今(jīn)，全国已设(shè)立21个自(zì)贸试(shì)验区及海南(nán)自(zì)由(yóu)贸易(yì)港。在新一轮对外开(kāi)放先行先试中，“一带(dài)一路(lù)”沿线国家(jiā)可能是(shì)开(kāi)放和合作(zuò)的重(zhòng)点方向(xiàng)。）

　　会议指出，要有效防范化解重点(diǎn)领域(yù)风险，统筹做好中(zhōng)小银行(xíng)、保(bǎo)险和信(xìn)托机构改(gǎi)革化险工作。要坚持房子(zi)是(shì)用(yòng)来住(zhù)的、不是用来炒的定位，因城施(shī)策(cè)，支持刚性和改善性住房需(xū)求，做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定工作，促(cù)进房地产市场平(píng)稳健康发展，推动(dòng)建立房地产业发展新(xīn)模式(shì)。在超大特大城市(shì)（《国务院关于调整城市规模划分标准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以(yǐ)上1000万以下的城市为(wèi)特大(dà)城市，城(chéng)区常住人口1000万以(yǐ)上的城(chéng)市为超(chāo)大城(chéng)市。目前，超大城市包括(kuò)上海、北(běi)京、深圳、重庆、广州、成都、天(tiān)中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名津7城，特大(dà)城市包括武汉、东(dōng)莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青(qīng)岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。）积(jī)极稳步(bù)推(tuī)进城(chéng)中村改造（7个超(chāo)大城市和(hé)14个(gè)特大城市的(de)城中村(cūn)改(gǎi)造，可能(néng)会给房地(dì)产带来新(xīn)的增长点，有利于房地产市(shì)场实现平(píng)稳健康发展(zhǎn)）和“平(píng)急两用”公(gōng)共基础设施建设（“平急两用”设施指平时用作旅游、康养等功能，遇重大公共突发事件(jiàn)时(shí)可立即转(zhuǎn)换为应急场所的设施，能够有效补齐大城市应急能(néng)力建设短(duǎn)板，同时提升大城市山区旅游居住品质，助力大城市周边乡村振兴发展，更好统筹大城(chéng)市(shì)发(fā)展和(hé)安(ān)全。建设改(gǎi)造一批“平(píng)急两用(yòng)”的民宿和酒店、储备(bèi)一批单体(tǐ)大型方舱医(yī)院(yuàn)、升级一(yī)批应急(jí)医疗(liáo)服务点，将对投(tóu)资带来新(xīn)的增长(zhǎng)点。）。规划建设保障性住房。要(yào)加强地(dì)方(fāng)政府债务管理，严控新增隐性债务。要继续抓好新冠疫(yì)情防控工(gōng)作(zuò)。

　　会议强调(diào)，要(yào)切实保障和改善民生，强化就业优先(xiān)导(dǎo)向，扩(kuò)大高校(xiào)毕业生(shēng)就业渠道，稳定(dìng)农民工(gōng)等(děng)重点(diǎn)群体就(jiù)业（截(jié)至3月(yuè)，16-24岁(suì)的青(qīng)年失业率高达19.6％，降低青年失业率已(yǐ)成为(wèi)当前就业工作(zuò)的重点。日(rì)前国办发布(bù)《关(guān)于优(yōu)化(huà)调整稳就业政策措施全力促发(fā)展惠民生的(de)通知》（国(guó)办发(fā)〔2023〕11号(hào)），提出支持国(guó)有企业扩大招聘规模，2023年可给(gěi)予一次性增人增资(zī)，核增(zēng)部分(fēn)据实计入工(gōng)资(zī)总额(é)并作为(wèi)下一年度工资(zī)总额预算基数。我们预计后续青年失业率将明显下降。）。要以“时时放心不下”的责任感，持续抓好安全生产。要做好迎峰度(dù)夏电力供(gōng)应保障。要巩固(gù)拓(tuò)展脱(tuō)贫攻坚成(chéng)果，抓好粮(liáng)食生(shēng)产和重要农产品供应保障，全面(miàn)推进乡村振兴(xīng)。要加强生态环境系统治理(lǐ)。各级(jí)领导干部要(yào)带头(tóu)大(dà)兴调查研究(jiū)，奔着(zhe)问题去，切实帮助企业(yè)和基层解(jiě)决困难。

　　（“会议(yì)还研究了其他事项”的表述以往(wǎng)经(jīng)常出(chū)现(xiàn)，但这次没有出现，可见这(zhè)次会议是专门聚焦经济工作(zuò)的(de)一次(cì)会议(yì)。）

　　风险(xiǎn)因(yīn)素:

　　国内政策落地(dì)不及预期，国(guó)际政治(zhì)局势演变超预(yù)期

　　本文源自报告(gào)：《整(zhěng)体(tǐ)经济工作思路已经发生(shēng)大变化——逐句解读(dú)4月政治局(jú)会(huì)议(yì)通稿》

　　报告发布(bù)时间：2023年4月29日

　　发布(bù)报告机构：信达证券(quàn)研究(jiū)开发(fā)中心

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