为了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)网站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

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　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书披露的(de)信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们(men)所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各(gè)自(zì)操(cāo)盘情况，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉(lā)高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)多点申诉(sù)意(yì)见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二(èr)是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等(děng)人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的(de)盈(yíng)亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人的(de)主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多(duō)个主体(tǐ)参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资(zī)金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过二(èr)级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何(hé)德(dé)平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本(běn)案(àn)行为(wèi)；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为(wèi)后续的(de)合(hé)谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在(zài)认定及(jí)处罚时(shí)将合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉(shè)案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微(wēi)。第(dì)三，即便认(rèn)定代(dài)持成立(lì)，何(hé)德平(píng)对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所提相关(guān)理由不具(jù)有事实(shí)和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关(guān)公告(gào)中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定(dìng)，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款(kuǎn)规(guī)定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息(xī)披(pī)露(lù)违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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