频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽-橘子百科-橘子都知道

频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特(tè)估(gū)”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估值(zhí)、高分红(hóng)，是包括能源(yuán)链、“一带一路”和运营(yíng)商在(zài)内的“中特估”方向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商(shāng)PB估值分别(bié)处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历年初以来的大幅上涨后，当前(qián)这些板块估值仍(réng)处(chù)于(yú)历史平(píng)均水平附(fù)近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和运营商(shāng)股息(xī)率显著高于市(shì)场整体，较(jiào)高(gāo)的(de)分红(hóng)也成为其进可攻(gōng)、退可守(shǒu)的重要支撑。

　　二(èr)、“中特估(gū)”投资范式之二：政(zhèng)策的(de)持续支撑和催化

　　政(zhèng)策持续(xù)支(zhī)撑和催化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路”和运营商(shā频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽ng)板块(kuài)修复的重(zhòng)要驱(qū)动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和解、中俄(é)深化合作联(lián)合声(shēng)明、中(zhōng)巴联合(hé)声明等，以及后续5月召(zhào)开在(zài)即(jí)的(de)第三届“一(yī)带一路”国际合作高峰(fēng)论坛(tán)，“一带一(yī)路”相关(guān)利(lì)好不断，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运(yùn)营商：去年(nián)10月以来，数(shù)字经济上升(shēng)为国家战(zhàn)略，相(xiāng)关(guān)政策密集出(chū)台。今年国务院改组又新设国(guó)家数据局。运(yùn)营商作(zuò)为“数字经济”的基础设(shè)施，持续得到(dào)催化。

　　三、“中特估(gū)”投资(zī)范式之三(sān)：景(jǐng)气修复预(yù)期

　　2023年中国复苏(sū)+人民币升(shēng)值的全年宏观主线(xiàn)驱动盈(yíng)利能力(lì)修复，带动能(néng)源链整(zhěng)体(tǐ)性(xìng)上(shàng)涨。1）能源产业链作为原材(cái)料(liào)高度依赖(lài)海外供应、同时下游需求基(jī)本集中在国内市场的方向之(zhī)一，将充分受(shòu)益于人民币升值(zhí)的宏观趋势。2）中国经济复苏(sū)，下游领域(yù)需求预期(qī)回暖(nuǎn)，能源产(chǎn)业(yè)链尤(yóu)其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿(yán)着三条投资范式，“中特(tè)估”重点关(guān)注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商(shāng)等(děng)之外，当前我们建议关注(zhù)机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大(dà)型银行等细分方向。

　　1）机械（造(zào)船(chuán)）：船舶(bó)制造业作为(wèi)国(guó)家重点支持的战略(lüè)性产(chǎn)业(yè)之一，近(jìn)年(nián)来经历(lì)了行业调整和产能过(guò)剩(shèng)的(de)困境，但近期板块(kuài)景(jǐng)气(qì)已在改(gǎi)善：一方(fāng)面(miàn)，随(suí)着全球航运市场(chǎng)需求正(zhèng频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽)在(zài)增长，带(dài)来包括化学品船与成品油轮船(chuán)的订单大幅提升。另一方面(miàn)，国企(qǐ)改革推动(dòng)造船企业重(zhòng)组整合和产(chǎn)能优化之下，国内船舶制造业已在逐步实(shí)现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期(qī)间各项数据恢复良好。业绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)，承诺高分红(hóng)，类债属性突(tū)出。经济增速下行，高速公路、铁(tiě)路(lù)、港口资产稳健(jiàn)性(xìng)凸显(xiǎn)，业绩成长(zhǎng)及确(què)定(dìng)性较高。同时近(jìn)几(jǐ)年，高速公路及铁路板块上(shàng)市公司更加注重(zhòng)投资人回报，多家公司(sī)发布股东(dōng)回报计划，大幅提(tí)高分红比例以及承诺未(wèi)来几年高分红水平(píng)，给投资人带来确定性的高(gāo)股息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济(jì)复苏大背景下融资需求回暖(nuǎn)，基本面有支(zhī)撑，板块(kuài)估值也(yě)具备修(xiū)复(fù)空间(jiān)。2023年以(yǐ)来，信(xìn)贷需求连续三个月超预期(qī)回暖，在稳增长和扩投(tóu)资的(de)政(zhèng)策基调下，后续信贷、社融仍有望平(píng)稳增长。此外，作(zuò)为业(yè)绩(jì)稳定且高(gāo)分红(hóng)的板块，当前银(yín)行PB估值(zhí)处于(yú)2016年以(yǐ)来(lái)11.6％的较低位置，修复空间较大。