大家好，简单看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其(qí)他三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了(le)市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能(néng迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子) 源板块的配置权(quán迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子)重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合(hé)调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为(wèi)市场最(zuì)有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配(pèi)置获取超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在(zài)此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四(s迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子ì)波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调(diào)整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情(qíng)绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下(xià)，叠加(jiā)上(shàng)述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或(huò)代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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