金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货正在迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一(yī)假(jiǎ)期之(zhī)前的最后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品交(jiāo)易(yì)所交易(yì)的(de)白糖主力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的(de)信息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次白糖主力(lì)期货(huò)合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的(de)白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约正(zhèng)在(zài)上演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期(qī)货开始一(yī)路狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次(cì)的(de)白糖周期十分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成这(zhè)种周期的(de)原因(yīn)与(yǔ)白糖(táng)期货的种植周(zhōu)期有关(guān)，一般甘蔗的每三(sān)年一(yī)个种植周期(qī)，这(zhè)从(cóng)根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸(jiàn)入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家尚在(zài)生(shēng)产外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产(chǎn)季逐(zhú)步(bù)进入尾(wěi)声(shēng)，除云南(nán)地区外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利(lì)天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖(táng)来说(shuō)并不(bù)现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料作物种植面积(jī)增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场供需情(qíng)况也不(bù)容乐(lè)观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报告显示(shì)，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年(nián)以来的(de)首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大出口国分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印(yìn)度正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加上政(zhèng)府实施的出(chū)口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。