总(zǒng)市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)，同时(shí)为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码业(yè)进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资(zī)者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工(gōng皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码)作，持续完(wán)善(shàn)制度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施(shī)了投(tóu)资(zī)者适(shì)当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的(de)风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各(gè)项业务和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深(shēn皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰(fēng)富和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同类型的(de)期权(quán)品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的(de)市值的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)推出(chū)，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的(de)。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力(lì)也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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