本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除(chú)博时(shí)基金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具(jù)有较大估值(zhí)提(tí)升空间(jiān)。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思)表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思mg alt="又一只首发！增量资金持续流入这市场(chǎng)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506634.png">

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)，这(zhè)使(shǐ)得北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一(yī)大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利(lì)润达(dá)5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年(nián)基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估(gū)值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了(le)继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以来依然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出(chū)了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下(xià)调部分交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市(shì)场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌(pái)的(de)公司较(jià美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思o)多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们(men)增加了(le)筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流(liú)动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场(chǎng)长期(qī)发展的基石(shí)，这(zhè)使得(dé)他们(men)选择(zé)优质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北(běi)交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的(de)公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公司(sī)获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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