金融界(jiè)5月12日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(di瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思ē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑变了？

　　白(bái)银跟随(suí)大(dà)宗商品(pǐn)跌(diē)势(shì)，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出(chū)生产物资通胀压力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成为一种共(gòng)识，因此本周(zhōu)在美联(lián)储越来(lái)越(yuè)多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计(jì)从加息结束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面(miàn)临经(jīng)济和政策的不(bù)确(què)定性(xìng)，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融超预期(qī)下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有色金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó)经<瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思济(jì)数据疲软增加(jiā)美联储(chǔ)政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依(yī)然(rán)利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累工(gōng)业属性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白银高位(wèi)回(huí)落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱行情(qíng)仍(réng)未走完(wán)，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美(měi)欧(ōu)银(yín)行业危机引发避(bì)险(xiǎn)需求，美(měi)联(lián)储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当(dāng)前继(jì)续关注(zhù)调(diào)整行情；后(hòu)续政(zhèng)策(cè)宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风(fēng)险、银行业风险与债(zhài)务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购(gòu)金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢(féng)低(dī)做多配(pèi)置依然是核心建议。

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