自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuá1cc的水等于多少克，1cc水是多少克n)，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ET1cc的水等于多少克，1cc水是多少克F产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续(xù)获得资金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华(huá)南一位(wèi)基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令修(xiū)正案(àn)，将先进(jìn)芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个(gè)月的(de)公告(gào)期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加(jiā)速(sù)的(de)预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段(duàn)时间(jiān)半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一(yī)季度价(jià)格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行库(kù)存(cún)去化。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年(nián)四季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需(xū)求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国际局(jú)势以及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在(zài)二(èr)季度(dù)及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科(kē)技(jì)创新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存(cún)的时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库(kù)存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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