全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看(kàn)看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一(yī)季度(dù)的美(měi)股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了(le)10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号)水的前(qián)十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持(chí)，比(bǐ)如(rú)其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳(shū)理了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度减持的标的(de)相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经济(jì)和市场带(dài)来一(yī)定的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即现金未来实际(jì)收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于(yú)周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支持货(huò)币和(hé)信(xìn)用流动(dòng)，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推出(chū)了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激(jī)进(jìn)的应对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到(dào)18个月(yuè)的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第(dì)一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可能不(bù)需要）进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估(gū)形(xíng)势(shì)再(zài)做出决(jué)策。

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