财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉，近(jìn)期(gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少paqī)监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)调整新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有(yǒu)效(xgpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少paiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义(yì)，要求公司(sī)调整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前(qián)监管召集险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负(fù)债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和(hé)行业的(de)影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的(de)一位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的(de)责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持续(xù)回落(luò)，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益(yì)市(shì)场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压力致(zhì)使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环(huán)境下(xià)，负(fù)债端(duān)主(zhgpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少paǔ)要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利(lì)率的(de)方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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