本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数(shù)期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于(yú)下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产量出(chū)现见顶(dǐng)回(huí)落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期(qī)最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价(jià定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历line-height: 24px;'>定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历)格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外(wài)围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应(yīng)有(yǒu)过(guò)高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到(dào)港(gǎng)压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存(cún)维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)偏(piān)高，旺季后(hòu)面(miàn)临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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