华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最(zuì)大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资金向老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支付股息。报(bào)告(gào)指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直(zhí)在(zài)使用从新投资者那(nà)里获得的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成为最后一(yī)批'持(chí)有资(zī)金的风险的(de)情况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价(jià)值被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报告的资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金(jīn)业绩的(de)关(guān)键指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为(wèi)，推(tuī)动IEP股(gǔ)票(piào)泡(pào)沫的(de)是(shì)其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金(jīn)的形式(shì)发放股息(xī)，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告(gào)刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为代价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信激进主义(yì)是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我(wǒ)们(men)的维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个(gè)上市(shì)公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市(shì)场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在(zài)能(néng)源、汽(qì)车(chē)、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和(hé)员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也坐(zuò)不住(zhù)了(le)！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的(de)做(zuò)空实例，最出(chū)名(míng)的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空报(bào)告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·1dm等于多少cm 1dm等于多少m阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从1dm等于多少cm 1dm等于多少m印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公共(gòng)广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿(ā)达(dá)尼的(de)个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的(de)会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联(lián)交易(yì)、财(cái)报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的(de)救护车急(jí)救(jiù)部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于(yú)1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞(cí)职，美国(guó)司法部和证券监(jiān)管机(jī)构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力方面误(wù)导投资者(zhě)。该公司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾(céng)介入马斯克对(duì)推特的收(shōu)购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布(bù)关闭(bì)做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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