财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本(běn)周四一度(dù)冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮宏基自(zì)去(qù)年(nián)10月(yuè)低点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安刘(liú)越(yuè)男等人在4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹(dàn)性优(yōu)于预(yù)期(qī)，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐(zhú)步进(jìn)入Q2同(tóng)期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价(jià)稳步上行预期提振长期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金(jīn)投资保值需求及加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显(xiǎn)著回(huí)补，同(tóng)店开(kāi)店(diàn)有望匹正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？(pǐ)配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开(kāi)利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝(bǎo)板块行情(qíng)的(de)可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日(rì)研报中分(fēn)析，从国(guó)际金价来看，全球地(dì)缘政治的不(bù)确(què)定性、美(měi)国经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的不确定(dìng)性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借精(jīng)准的产(chǎn)品(pǐn)定位(wèi)，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下(正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？xià)，持续提升(shēng)市(shì)场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前(qián)黄(huáng)金(jīn)珠宝板块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在(zài)2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的(de)市场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度更快，年复(fù)合(hé)增长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究院预(yù)测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计(jì)未来5年(nián)也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的(de)产业链来看，主(zhǔ)要包(bāo)括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中游的制(zhì)造设(shè)计及下(xià)游的终端零售环节，其(qí)中(zhōng)下游环(huán)节的附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游零售环(huán)节同样拥(yōng)有较高的(de)毛利率水平，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利率水平(píng)，产业(yè)链(liàn)附加值(zhí)高，相关(guān)企(qǐ)业通(tōng)过(guò)强势的渠(qú)道建(jiàn)设(shè)以提高市场(chǎng)份额，可以获得(dé)更加优(yōu)化(huà)的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来(lái)看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集团中，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行业头(tóu)部(bù)公司周大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联(lián)社不(bù)完全(quán)统(tǒng)计，相关上市公(gōng)司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和(hé)周大生等，具体(tǐ)情(qíng)况如下：

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