五一长假期间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即(jí)将到(dào)来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行，这是本(běn)轮(lún)美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银(yín)行，同时也(yě)是美国(guó)历史上第(dì)二大(dà)的破(pò)产银行。此前我们(men)多次(cì)强调，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机远未结(jié)束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共和(hé)银行又倒下了(le)。随着经济(jì)的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值(zhí)，高(gāo)息又会令其成本(běn)抬(tái)升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问题(tí)再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债(zhài张学良多高，少帅张学良多高)务上限，避免政府(fǔ)部门停(tíng)摆及可能出现(xiàn)的债(zhài)务违(wéi)约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务(wù)上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支(zhī)出(chū)。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联(lián)邦政(zhèng)府预算年张学良多高，少帅张学良多高均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人必须在没有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)。两(liǎng)党在提高(gāo)债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函(hán)众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表示，美国(guó)政府可能(néng)“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债务(wù)违约，这将是美国历(lì)史上的首次(cì)债务违约。高盛(shèng)认为，政府(fǔ)这回(huí)付不(bù)起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政(zhèng)府债(zhài)务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美元，而(ér)美国去(qù)年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率约达(dá)130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿(ér)这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美(měi)元(yuán)出现(xiàn)信用危机(jī)，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了(le)，也(yě)就玩儿(ér)不(bù)转了，最(zuì)终债务(wù)违(wéi)约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上，有全球经济(jì)“金丝雀(què)”之(zhī)称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的(de)历(lì)史新(xīn)高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩(hán)国出口五分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的(de)出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时全球经济数据可能比任何人(rén)都多，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经(jīng)济(jì)下滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约(yuē)为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元(yuán)，大约(yuē)是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金(jīn)融危(wēi)机一(yī)旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预(yù)示见顶(dǐng)的可能性已经非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来下跌(diē)空(kōng)间(jiān)巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品(pǐn)来看，原油在(zài)欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前已经(jīng)再度(dù)掉头向(xiàng)下。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力合约(yuē)已(yǐ)经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)年内到(dào)不(bù)了，但也(yě)不会距离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但由于美联储的无限量QE，危机(jī)被一(yī)再(zài)推(tuī)后。但该(gāi)来的总会(huì)来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更(gèng)加(jiā)猛(měng)烈(liè)！本轮(lún)危机将是对全球的(de)一次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局不(bù)是说(shuō)着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将(jiāng)再(zài)度见证历史！

　　你说的金融(róng)危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危机(jī)？空头一直(zhí)都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每(měi)当你认(rèn)为它要出(chū)现的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它(tā)还是没(méi)有来，总是(shì)在希望(wàng)与(yǔ)失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我一(yī)直(zhí)都相信超越(yuè)08年的世纪(jì)金融(róng)危机(jī)一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会掉(diào)落(luò)。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个(gè)走过，一个一(yī)个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生(shēng)命啊(a)，它苦涩(sè)如歌。想不想看花(huā)海盛(shèng)开？想不想看燕子(zi)归(guī)来？如果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了(le)谁而存在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空(kōng)头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要看到花(huā)开，你(nǐ)一(yī)定等燕(yàn)子归来，想着他们都会(huì)回来(lái)，你誓死为了(le)这些(xiē)而(ér)存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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