编者按(àn)

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕(mù)，基金(jīn)经理的(de)调(diào)仓路线被(bèi)完(wán)整曝光。首季行(xíng)情变化以(yǐ)春节为轴，节(jié)后市场热(rè)点(diǎn)从复苏线逐渐发散到(dào)中(zhōng)特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程(chéng)碑式突破(pò)带火了(le)科技一众赛道，这让一(yī)季(jì)度公募仓(cāng)位顺势(shì)而(ér)为(wèi)变化明(míng)显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中(zhōng)的旗手之一冯明远，目前在管的产品(pǐn)从(cóng)10只(zhǐ)缩减到6只，虽然(rán)开年迄今业(yè)绩较为(wèi)一般，但是在(zài)管规模仍(réng)维持(chí)在230亿元(yuán)的水平线上。从第一季度的调仓来(lái)看，在他的成名作(zuò)信(xìn)澳新能源产业最新(xīn)季报中，保留了上一季度(dù)的七只(zhǐ)重(zhòng)仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技(jì)替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆科技，可(kě)以看出其(qí)坚守(shǒu)新能源的(de)大框架(jià)，在细(xì)分赛(sài)道(dào)中不断寻找(zhǎo)性价比更优的(de)领(lǐng)域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少(shǎo)醒，一季(jì)报中他仅(jǐn)仅(jǐn)调换了两处标的，用金域医学(xué)和蓝晓科(kē)技(jì)替(tì)换了药明康德和(hé)瑞丰(fēng)新材，特别是合(hé)成(chéng)树脂板块的蓝晓科(kē)技成(chéng)为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃(chī)药大(dà)类(lèi)赛道(dào)中龙头的持续青睐，茅台(tái)持股量与上(shàng)季持平(píng)稳居首位。而他也一如既往地表(biǎo)示，会(huì)在(zài)优质的(de)股票里寻找价值，去翻更多(duō)的石头。众所(suǒ)周知，三大白酒龙头是多位顶流的(de)最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦(yàn)春在其成名(míng)作景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)中，前(qián)三大重仓就依次是(shì)茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液，足见其白(bái)酒信仰之深。

　　整体来(lái)看，消(xiāo)费和新能源在公募基金组合配置中(zhōng)的压舱石地位(wèi)依然稳固，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造(zào)成进攻热点，公募(mù)在经历去年的(de)整体(tǐ)业(yè)绩低谷后，今年竭(jié)力寻求组(zǔ)合的α。值得关注的是(shì)，公(gōng)募(mù)名将们对因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快速走(zǒu)红也有冷(lěng)思(sī)考。“AI产业(yè)的发(fā)展不会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能(néng)造成板块后续(xù)波动。目前(qián)TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了40％。交易(yì)占(zhàn)比创新(xīn)高代表了主线行情确立，但(dàn)我们认(rèn)为太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段也总唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗会消(xiāo)退。”李晓星反思(sī)。

　　张(zhāng)坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增配(pèi)次高端白(bái)酒

　　朱(zhū)少醒(xǐng)加仓(cāng)爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥(gē)”张坤目前在(zài)管两只A股(gǔ)基(jī)金、两只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了其最新(xīn)公布的两只A股基金一季报，在管理时间(jiān)更长(zhǎng)的易方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超(chāo)过了(le)9.5％接近顶配(pèi)，这其中(zhōng)除去腾讯外全部为(wèi)白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台(tái)外(wài)，张坤减持了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他(tā)管(guǎn)理的易方达优(yōu)质企业三(sān)年上。

　　该基金的一(yī)季报显示(shì)，仅是前(qián)五大的(de)重(zhòng)仓(cāng)次序有所(suǒ)不同，而实际上腾讯(xùn)和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除去(qù)加仓茅台外(wài)，张坤(kūn)也是小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)持了另外三大白酒标的。再(zài)看另外的(de)半(bàn)壁(bì)重(zhòng)仓股，港(gǎng)交所(suǒ)、美团、伊(yī)利、招(zhāo)行(xíng)均是(shì)持续上(shàng)榜的老面孔，惟一的(de)变化是(shì)他用(yòng)中国(guó)海洋(yáng)石油替换了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也对调仓思路有所阐述：“基金在一(yī)季(jì)度股票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的(de)配置(zhì)，降低了金融等(děng)行业(yè)的配置(zhì)。个股(gǔ)方面，我们仍(réng)然持有(yǒu)商业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公(gōng)司。”

　　无(wú)独有偶(ǒu)，银(yín)华基(jī)金的明星基金经(jīng)理(lǐ)李晓星(xīng)，在和张(zhāng)萍合(hé)管的(de)银华盛世最新(xīn)季(jì)报十大重仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一(yī)季度仅有三(sān)大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山(shān)西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能(néng)是想利(lì)用次(cì)高端和(hé)地产(chǎn)酒来增加组合的(de)进(jìn)攻弹性。同(tóng)时，其(qí)重仓的另三(sān)只非白酒(jiǔ)标的为(wèi)爱美客、安井食品、海(hǎi)大集团，而这三者在上一季(jì)度就是(shì)前(qián)十中(zhōng)的标(biāo)的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是主线(xiàn)，进入(rù)二季度，改善弹性会加(jiā)大。方向上，最看好(hǎo)餐饮(yǐn)相关(guān)链条(tiáo)，白(bái)酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等供应(yīng)链，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次，看好(hǎo)线下场景(jǐng)恢复后，需求相对刚性的医美以及消费(fèi)医(yī)疗板块。”

　　对比来(lái)看，公(gōng)募老(lǎo)将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打(dǎ)思路(lù)体现得淋漓尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅台依然是他的(de)最爱，不过他对于另一重仓五粮液(yè)有(yǒu)所(suǒ)减持；医药方面，他对重仓表(biǎo)现得是有所(suǒ)取舍：首(shǒu)先，他选择加(jiā)仓了(le)“眼茅”爱尔眼科(kē)，该(gāi)股升至(zhì)十大(dà)重仓(cāng)股的第五位(wèi)；其次，他选择(zé)小幅减持了(le)创新药龙头(tóu)迈瑞医疗；此外，他(tā)用金域医(yī)学替换了CXO龙(lóng)头(tóu)的药(yào)明康德，而(ér)新进(jìn)重仓的前者年内目前(qián)涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学去年(nián)作为核酸检(jiǎn)测机构，业绩相(xiāng)当亮(liàng)眼；而在后(hòu)疫情时代，公司(sī)主营回归本(běn)源(yuán)后依然亮点众多，作为第三方医学检(jiǎn)验及病理诊(zhěn)断(duàn)服务(wù)商，金(jīn)域医学近日(rì)率先推出国(guó)内首个国家(jiā)药品(pǐn)监(jiān)督管理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基因甲基化(huà)检(jiǎn)测项(xiàng)目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明(míng)远专注(zhù)赛道细(xì)分机会

　　陆彬(bīn)混搭新能(néng)源TMT唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储(chǔ)能

　　除(chú)去上周率先交卷主打产业链上游的施成(chéng)外，本周一众新能源高手中的顶流(liú)冯(féng)明远所管产品一季报(bào)全部披露，截至4月19日收盘，目(mù)前(qián)他所管理(lǐ)的6只产(chǎn)品维(wéi)持(chí)年内小幅正收益。当前(qián)冯明远在管基金中，任职(zhí)管理最(zuì)长(zhǎng)的就是代表作新能(néng)源产业股(gǔ)票。从被(bèi)调出的(de)三只产品(pǐn)看，其中(zhōng)斯(sī)莱克的主营与新能(néng)源产(chǎn)业链关系不(bù)大。

　　而在新进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)的三只(zhǐ)标的(de)中，占(zhàn)比相(xiāng)对最(zuì)高的就是(shì)非(fēi)传统新能源产业(yè)赛道龙(lóng)头中伟股份，这家主营(yíng)锂电池正极(jí)体研发(fā)的(de)公司，主要产(chǎn)品是(shì)三元前(qián)驱体(tǐ)和四氧(yǎng)化三钴，从(cóng)近期发布的年度业绩快报来看(kàn)，公司的主营与(yǔ)净利润均实现(xiàn)50％以上的逆势增长。而(ér)据《红(hóng)周刊(kān)》对其季报的全面梳理(lǐ)，在信(xìn)澳研究优选中还出现了一只新的(de)重仓(cāng)股银(yín)邦股(gǔ)份，这也是一(yī)家(jiā)高科技公司(sī)，主(zhǔ)营业务中有分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在季(jì)报(bào)总结中，他(tā)表示：“本(běn)基金的投资(zī)主要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端(duān)制造等新兴(xīng)产(chǎn)业领域，细(xì)分板块的(de)整体走(zǒu)势与(yǔ)市场(chǎng)趋同(tóng)，导致本基金的净值也出现小(xiǎo)幅(fú)震荡。对(duì)于(yú)二(èr)季度，展望TMT板块部分(fēn)公司(sī)加入AI或数字经济等(děng)热(rè)门概念的创新，以及(jí)半导体(tǐ)和制造业(yè)正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一(yī)定正(zhèng)面效应。我们会继续在新能源、科(kē)技、高端制造等(děng)主要赛道(dào)耕耘(yún)，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资(zī)机(jī)会。”

　　相比成名多时(shí)的冯(féng)明远，2020年股基(jī)状元(yuán)陆彬(bīn)则是在新能源大潮中快速走红(hóng)的类(lèi)型。天天(tiān)基金网显示，早(zǎo)在去年底时他就已经(jīng)是(shì)“双二百”的基(jī)金(jīn)经理了，而(ér)他(tā)在管(guǎn)的7只基(jī)金(jīn)今年同时(shí)段几乎全线飘红，特别(bié)是动态策略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋(jìn)信低(dī)碳先(xiān)锋股票为例，最新的基金一季(jì)报显示，其(qí)重仓的新(xīn)能(néng)源(yuán)产业(yè)链中(zhōng)股票(piào)依然为上季(jì)的7只，它们分(fēn)别是宁德时代、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化(huà)集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今(jīn)表(biǎo)现(xiàn)一般。但他(tā)此(cǐ)前曾公开表示，看到(dào)了新(xīn)能源类似2019年的投资机(jī)会。

　　而(ér)在季报中，他表示(shì)：“从中(zhōng)长期维度看，新(xīn)能源产业还具(jù)备(bèi)较长的生命周期，不少细分(fēn)板块还能(néng)维持较长时间(jiān)的高速增长(zhǎng)，而经过市场的调整(zhěng)，我们(men)看到行业中(zhōng)的优质公司对应2025年(nián)的盈(yíng)利中(zhōng)枢在当前市值的(de)投资价值(zhí)。或(huò)许，新能源行业的终局如(rú)大部分制造业(yè)一(yī)样是一(yī)个竞争充分、利润(rùn)极度压缩(suō)的(de)市(shì)场(chǎng)，但(dàn)在(zài)发展过程中(zhōng)不少(shǎo)公司一定有(yǒu)一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年(nián)状元刘格(gé)菘(sōng)今(jīn)年业(yè)绩开局(jú)不(bù)顺(shùn)，最新数据显示目前在管产品年内回撤(chè)全部超过了(le)10％，以他的代(dài)表(biǎo)作之(zhī)一的(de)广发小盘成(chéng)长来(lái)看(kàn)，基金一(yī)季(jì)报表明他的重仓行(xíng)业配(pèi)置思(sī)路依(yī)然首选新(xīn)能源。

　　对比分析其基金(jīn)相关(guān)产品(pǐn)的2022年四季报和一季报，《红周(zhōu)刊》发(fā)现他所持有的(de)是完(wán)全一致的10只(zhǐ)股票，虽(suī)然(rán)第一大(dà)重仓(cāng)股依然(rán)是半导体公司圣(shèng)邦股份(fèn)，但是整体新能源的地位似(shì)乎进一步稳固，比如晶(jīng)澳科技从第三升至(zhì)第二位，隆基绿能(néng)从第六升至(zhì)第四位。同(tóng)时极为罕(hǎn)见的情况是，如果按照(zhào)保留小数两位来统(tǒng)计，竟然所有10只标的(de)股(gǔ)持(chí)仓量与上一季(jì)度保(bǎo)持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金(jīn)的持仓结构并没有进行大幅(fú)度的调整(zhěng)，依(yī)然围绕已经建立全球比较优势的高端制(zhì)造产业链(liàn)布局。我们对重点持(chí)仓的(de)光伏、储能、新(xīn)能源车方向(xiàng)保(bǎo)持相对乐(lè)观，投资中(zhōng)相信基本面优秀和增(zēng)量价值积累(lèi)的公(gōng)司。经过(guò)调整，行(xíng)业(yè)估(gū)值水平已在唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗历(lì)史低(dī)位，产业链的变化在市场定价中未(wèi)被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜诚精(jīng)准布局中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘栋荣(róng)外，中泰资管的姜诚是近几年(nián)出(chū)镜(jìng)相对较多的基金(jīn)经理(lǐ)，而(ér)他的业绩特别从(cóng)去年(nián)迄(qì)今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来，在他(tā)所管(guǎn)理的8只基金中，除去刚满两个月的中泰元和(hé)价值精选不(bù)纳入统计外，其余7只基(jī)金均实现(xiàn)了正收益，特别是兴诚(chéng)价值一(yī)年持(chí)有(yǒu)的收益率接(jiē)近了14％，同时还有两只基(jī)金(jīn)净值增长也超过(guò)了10％。

　　具(jù)体(tǐ)以兴(xīng)诚价值一年为例，对比基金四季(jì)报和今年一(yī)季度可以看出，姜(jiāng)诚实际(jì)上只是微调了一个席位，而(ér)新调进(jìn)来(lái)的中国铁建恰(qià)好就是中字头(tóu)中的典型(xíng)代(dài)表公(gōng)司，该股从年初至(zhì)今上(shàng)涨超过了(le)40％。由此(cǐ)，该基金所重仓的(de)中字头(tóu)公(gōng)司达到了四家。而从(cóng)相关标的的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表现最好(hǎo)的是(shì)游戏(xì)股吉比特，最(zuì)新该股年(nián)内上涨(zhǎng)达到(dào)了66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈到了坚(jiān)守的价(jià)值投资，同(tóng)时也谈到了(le)今年大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡化(huà)短期因素。人(rén)工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还(hái)没有足(zú)够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回(huí)避它(tā)带来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买尽(jǐn)可能好的资产是(shì)我们的投资目标。好资产的标准是(shì)活得久、站得牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平均净资产(chǎn)收益(yì)率高(gāo)，以及在好的(de)公司治理加持下(xià)能(néng)够把长(zhǎng)期利润转化为(wèi)诱(yòu)人分红。”

　　首季(jì)接受过(guò)《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投(tóu)资风格同为公募中(zhōng)少数的深度价值。天天(tiān)基金网显示(shì)，2023年(nián)年(nián)初以来，他所管理的基金全线飘红，6只产品(pǐn)年内净(jìng)值增长率(lǜ)全部超过了10％。以他(tā)任职回报最(zuì)高的景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)能源(yuán)基建(jiàn)为例，能够清(qīng)晰地看到其(qí)偏(piān)爱高估息和低估(gū)值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显示(shì)，鲍无可当季加(jiā)仓中国移动大约15万股，从而(ér)使该股从上一季的第三(sān)重仓升至(zhì)第(dì)二重(zhòng)仓，不过中国(guó)电信却退出了(le)前一季的前(qián)十。同(tóng)时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水(shuǐ)电，新(xīn)近重(zhòng)仓了(le)铜陵有色(sè)和(hé)神(shén)火股份，表(biǎo)明(míng)了其对这一类资(zī)源股(gǔ)格(gé)外(wài)垂青。此(cǐ)外，他对于小众(zhòng)的中南传媒和凤凰传媒依(yī)然持续青(qīng)睐。

　　在(zài)基金(jīn)季报(bào)中，他表示基(jī)金(jīn)仓(cāng)位基本稳定(dìng)，主要增加了有(yǒu)色(sè)行业配置(zhì)。“当下(xià)是AI发展(zhǎn)初期，中国(guó)企业处于落后位置(zhì)，无(wú)论(lùn)是AI核心模型的研发、新型商业模式的迭代以(yǐ)及底层芯片(piàn)制造，我们都希望国内企业能在不远的将来迎头(tóu)赶上。近(jìn)期(qī)而言(yán)尽(jǐn)管我们认为(wèi)AI非(fēi)常重要，但当(dāng)前(qián)A股市场基本上是(shì)基于美(měi)股(gǔ)映射在(zài)炒(chǎo)作相关题材，对于这样(yàng)的行情，需要对其可(kě)持续(xù)性(xìng)保持审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在(zài)景顺长城(chéng)的基金经理余广是2012年的公募状(zhuàng)元，目前其担(dān)任基金(jīn)经(jīng)理也(yě)接近了(le)13年(nián)。当前，其(qí)在管的产品为4只，它们分别是核心竞争力(lì)、核心(xīn)招景混合、核心中景(jǐng)一年、核心优选(xuǎn)一年，从(cóng)今(jīn)年(nián)的表现来看(kàn)，虽然所(suǒ)管产(chǎn)品涨幅不大，但(dàn)也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻(fān)四倍的核(hé)心竞争力为例，第一季度他在前十中调仓了四个席位(wèi)，其中新(xīn)进的公司(sī)半数为中字头，它(tā)们就是中国海油和(hé)中国移动(dòng)，与它们携(xié)手进(jìn)入的还(hái)有安徽合力(lì)和紫金矿业(yè)。而这样的调(diào)整立竿见(jiàn)影，除去两只(zhǐ)中字头外(wài)，后两者年内的涨幅也是(shì)超过了30％。此(cǐ)外(wài)，当季被其提拔(bá)为第一重仓的电动车龙头(tóu)爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅(fú)也是接(jiē)近(jìn)30％一(yī)线(xiàn)。

　　对此，他在季(jì)报中的总(zǒng)结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金(jīn)坚持自下而(ér)上(shàng)，看重公司(sī)基本面，注重(zhòng)公司的核(hé)心竞争力、高品质、长期发展(zhǎn)，以(yǐ)合理或偏低的估(gū)值水平买入持有。在经济复苏(sū)和企业盈利修复的(de)预期(qī)下，我们较为看好今年的权益市场，特别(bié)是前期调整较为充(chōng)分，估(gū)值较为低估的多行业(yè)的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多(duō)只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名的(de)郑巍山今(jīn)年业绩优异，特别(bié)是其(qí)去年3月接手(shǒu)的(de)银河智联(lián)主题净值快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至(zhì)超过了(le)他的(de)成(chéng)名作银(yín)河创新(xīn)成长。从郑巍在(zài)管(guǎn)基(jī)金的(de)当季重(zhòng)仓行业风格(gé)来看，除去银河和美(měi)生活还有较强(qiáng)的新能(néng)源属性外，其余产品几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以(yǐ)智联主题(tí)为(wèi)例分析，最新(xīn)的十大重仓(cāng)股除去用(yòng)友网络和海康威视外，年内最新的涨幅全部超过了(le)30％，特别是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易(yì)信息、大华(huá)股份均(jūn)已实现了涨幅翻(fān)番，而这四只标的均(jūn)是(shì)第(dì)一(yī)季度(dù)新(xīn)近重仓(cāng)的公司。同时，郑(zhèng)巍(wēi)山所保留的(de)上一(yī)季重仓股仅有金山办公和国网通信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软件、中国软(ruǎn)件(jiàn)等(děng)明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总(zǒng)结(jié)中仅(jǐn)仅是寥寥(liáo)数语：“本基金严格执行基金合同的(de)配(pèi)置范围，切合主题，主要(yào)围(wéi)绕智慧智联、信(xìn)息技术(shù)等的概念范(fàn)畴展(zhǎn)开。一季度智(zhì)联主(zhǔ)题继续增加了软件服务、信息技术的配(pèi)置比(bǐ)例。围绕数字经济和新的(de)信息技(jì)术(shù)应用(yòng)展开投资。二(èr)季度，将会继续围绕信息(xī)技术(shù)、数字(zì)经济的范畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非议人(rén)物(wù)同期成(chéng)名的还有华安胡(hú)宜(yí)斌，作为当(dāng)年公司力捧的三位基金经理(lǐ)中最年轻者，他(tā)可谓是少年得志，但后来(lái)所管产品几(jǐ)经浮沉，好在今年(nián)卷土重来。天天(tiān)基金(jīn)网数据(jù)显示，年(nián)内他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最好的还是他(tā)的成(chéng)名作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦该基金，我(wǒ)们发现(xiàn)他所保留的(de)上一个季(jì)度重仓股只有王(wáng)府井和华大九(jiǔ)天，而将剩余的八个(gè)席位(wèi)全部更换。从最新的标的来(lái)看，这其(qí)中就(jiù)有近期大火(huǒ)的(de)芯片新贵(guì)寒(hán)武纪。从新进重(zhòng)仓(cāng)标的年内表现来看，其中中文在(zài)线的(de)年内涨幅(fú)已经超过了180％，值(zhí)得买(mǎi)、浙(zhè)数文(wén)化、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了50％。对比来看，他所剔除的锦(jǐn)江酒店(diàn)、首旅(lǚ)酒店(diàn)、中国平安等公司，目前年内至今仍(réng)然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因(yīn)，他表(biǎo)示：“当下我国仍处经济结构(gòu)转型时期，我们相信(xìn)未(wèi)来科技(jì)创新和消费(fèi)升(shēng)级仍将(jiāng)成为(wèi)经(jīng)济总量(liàng)增长核(hé)心驱动(dòng)力(lì)，围绕产业创新(xīn)、尖端技术突(tū)破、新材料、新(xīn)能源、新消费等领域仍(réng)将诞生大量(liàng)投资机会(huì)，在(zài)策略上(shàng)，我们已(yǐ)将挖掘(jué)、发现和配(pèi)置基金合同主(zhǔ)题范围内的(de)科(kē)技创(chuàng)新和受(shòu)益(yì)于(yú)国民经济持续增长的消费(fèi)及(jí)原材料放在前所未有高度(dù)。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基金名将黄兴亮，2023年一季度(dù)同样(yàng)强势(shì)回归。天天基金网数(shù)据显示，他目(mù)前在管的(de)基金年内除(chú)去(qù)QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特别(bié)是万(wàn)家科技创新迄今(jīn)的年内涨幅超过了(le)25％，具体来(lái)分析(xī)他的(de)成名(míng)作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了(le)一(yī)处(chù)调(diào)整，也就是用(yòng)中微(wēi)公司替代了四季度末的(de)兆易创新(xīn)。但(dàn)就是这只新进(jìn)标的，目前年(nián)内(nèi)的(de)涨(zhǎng)幅(fú)已经超过90％，与保(bǎo)留重仓中年(nián)内涨幅(fú)超过(guò)70％的(de)金山办(bàn)公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持了机器视觉和(hé)医疗器(qì)械行业的(de)部分(fēn)个股，相应地略微降低了半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业的持仓。截至季度末(mò)，基金持(chí)仓(cāng)仍以计(jì)算机软件(jiàn)和半(bàn)导体行业(yè)为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局(jú)消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些(xiē)相(xiāng)对(duì)低调的领(lǐng)域(yù)也(yě)开(kāi)始越发(fā)受到明星基金经(jīng)理们的追捧，比如融通(tōng)基金(jīn)的明星基金经理邹曦，这位任职已(yǐ)经逼近15年半(bàn)的老(lǎo)将善战周期，目前在公司仍(réng)然管(guǎn)理6只基金产品，其代表作是2012年(nián)开(kāi)始管理、迄今任职(zhí)回报超过180％的融通行(xíng)业(yè)景气。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在上一(yī)季度没有单(dān)一(yī)标(biāo)的持(chí)仓比例超限后，这一季度(dù)头(tóu)三大(dà)重仓股竟(jìng)然全(quán)部超过10％的比(bǐ)例上限，它们分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓(cāng)中的汇(huì)川(chuān)技术(shù)和安(ān)徽合(hé)力，虽然去年(nián)下半年以来重仓中(zhōng)就没有了三一重工，但实际上在当季(jì)的(de)重仓行业中，机械制(zhì)造是仅次(cì)于房(fáng)地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就(jiù)表(biǎo)示(shì)：“本季(jì)度增(zēng)加了工程机械、家居(jū)、顺周期(qī)装备、医药等行(xíng)业(yè)的配置。目前(qián)组合配置偏向周(zhōu)期价(jià)值，同时保持了科技(jì)、消费板块(kuài)的适度配置。组合结构主要围(wéi)绕国内经济稳增长(zhǎng)的主(zhǔ)线展开，相关配置集中(zhōng)在优质房地(dì)产股、地产产业链，以及顺(shùn)周期装备等(děng)板块(kuài)。”此(cǐ)外，虽然未进重(zhòng)仓股前(qián)十，但朱少醒对(duì)机械制造(zào)的兴趣也越来越浓，例如兰(lán)石重装年报的(de)十大流通股股东中，富(fù)国天(tiān)惠(huì)新(xīn)进(jìn)上(shàng)榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金(jīn)的明(míng)星基(jī)金经理陈(chén)良栋，其(qí)在圈(quān)内以善战高端制造板块闻名，目前他在(zài)公司所(suǒ)管理的产(chǎn)品数达到(dào)了6只，尤其(qí)是(shì)他参(cān)与管理的长城科创板(bǎn)两(liǎng)年定开业绩亮眼，最新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的(de)长城新兴产业为例，可以看到一(yī)季度与众不同的一(yī)点是，消费(fèi)电子赛(sài)道股票在其中(zhōng)占据明显(xiǎn)的数量(liàng)优势。具体说来，虽然在(zài)基金(jīn)十大重仓(cāng)中(zhōng)不见(jiàn)耳(ěr)熟能详(xiáng)的龙头立(lì)讯(xùn)精密，但(dàn)大体包(bāo)括华测导航(háng)、东山精密、电连技术、和(hé)而(ér)泰(tài)、科大讯(xùn)飞都(dōu)能被(bèi)划入到消费电(diàn)子的(de)大范畴中，也就是(shì)说(shuō)其占据了十大重仓中的(de)半边(biān)天。

　　他解释(shì)了看好的(de)原因：“预期今年下半年(nián)或明年，消费(fèi)电(diàn)子会有一个触底(dǐ)回(huí)升(shēng)的过程。如果(guǒ)叠(dié)加在(zài)汽车产业链上的布局，我判断可能对收(shōu)入利润拉动更大。消费电子(zi)的复苏(sū)可能只是一个周期的因素。”而种种因素(sù)显示(shì)，目前该板块(kuài)去库存可(kě)能也进(jìn)入(rù)到尾声阶段，接(jiē)下来苹果新品(pǐn)推出或是行业复(fù)苏契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视(shì)的(de)一(yī)环就是军工装备(bèi)。同时作为成长股(gǔ)三大主阵营(yíng)“新半军”中的重要一(yī)级，军(jūn)工虽然很难(nán)有持续性的表现，但也(yě)隔三差五会(huì)有亮眼的(de)输出，而华夏的少壮派基金经理(lǐ)万方(fāng)方，是圈(quān)内少数同时管理两只军工主题的基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　以(yǐ)万方(fāng)方管(guǎn)理(lǐ)时间最长的军(jūn)工安全混(hùn)合(hé)为例，实(shí)际(jì)上(shàng)一季度他仅在十大(dà)重仓(cāng)股中做出了一处调整(zhěng)，也就是用昊华科技(jì)替(tì)代了上一季的新雷能(néng)。从(cóng)整体10只标的(de)所属细分来看，明显中航系乃至航空航(háng)天赛道(dào)占据优势。而这一思路(lù)在他(tā)管理的高端装(zhuāng)备龙头乃(nǎi)至(zhì)全市场基(jī)金中都体现得颇为明显。进一步(bù)对照两只军工主题产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)重叠的公(gōng)司有(yǒu)八家，惟二(èr)的区别是高端装备龙头中(zhōng)用复旦微电和西部超导替(tì)代了前者中(zhōng)的钢研高纳(nà)和昊(hào)华科技。

　　他(tā)在季报中的阐(chǎn)述思路(lù)清晰：“着重探(tàn)究(jiū)未来两年确定性的(de)产业趋势和高增长的(de)细分赛(sài)道，组合构建从2023年全(quán)年维度在高确定(dìng)性的航(háng)空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导(dǎo)弹产业(yè)链、航空装(zhuāng)备平台(tái)型企业以(yǐ)及技术禀赋和壁垒高筑(zhù)的新材料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文(wén)已刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提(tí)及个股仅为举例分(fēn)析，不做(zuò)买卖推荐。）

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