自4月下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金(jīn)在(zài)科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的核心(xīn)权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一(yī)季度以(y保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢ǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的202保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢3年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的(de)利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预(yù)期净(jìng)利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以(yǐ)及(jí)对(duì)未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其他(tā)半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较(jiào)强的(de)大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供(gōng)给与需(xū)求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾(gù)历(lì)史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头(tóu)营收(shōu)数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下(xià)游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现，以及(jí)一(yī)些真正的(de)创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能(néng)真正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩(suō)产(chǎn)业(yè)链(liàn)库存(cún)的时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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