大家好，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源(yuán)全(quán)部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富(fù)通股(gǔ)票混合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)称(chēng)，在一(yī)季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表(biǎo)的(de)传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成(chéng)为(wèi)市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性(xìng)失去靠(kào)配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的天(tiān)数(shù)已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个(gè)交易日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的(de)情况下3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米模式。

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