金融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日本可能(néng)正接(jiē)近十年(nián)一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发，海外单倍行距是多少资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本五大(dà)商(shāng)社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在(zài)日(rì)本持有的股票比在美(měi)国(guó)以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个(gè)月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决定(dìng)其(q单倍行距是多少í)实非(fēi)常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能(néng)够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地(dì)理解(jiě)他们(men)所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们(men)还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可(kě)能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的(de)还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的单倍行距是多少2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利(lì)润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计(jì)净(jìng)利润(rùn)在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研(yán)报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世(shì)界舞台的(de)中心。但其并(bìng)没有完全(quán)失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格(gé)局(jú)大(dà)变(biàn)化的(de)背景下(xià)，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了(le)更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监(jiān)管层持(chí)续推动企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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