今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人(rén)工(gōng)智能板块的(de)带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身(shēn)业(yè)务的人(rén)工智能领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度(dù)的(de)调(diào)整。相较去(qù)年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星度基(jī)本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太(tài)大(dà)变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季(jì)度(dù)库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极(jí)限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进(jìn)制程(chéng)的扩(kuò)产造成(chéng)了一定(dìng)的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的(de)规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩(jì)还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投(tóu)资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)5只基(jī)金在一季度(dù)规模(mó)均出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证全球基金分管投研的(de)副(fù)总，市场上管理(lǐ)规(guī)模(mó)超过(guò)700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他(tā)也坦(tǎn)言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模(mó)块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)一季报的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投资思路(lù)和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净(jìng)值(zhí)比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了(le)信息(xī)技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经济复唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星(fù)苏敏感度(dù)相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造(zào)了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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