全(quán)球头号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解(jiě)，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一(yī)季(jì)度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的(de)标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年(nián)年(nián)底以来(lái)出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化(huà)的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是金价聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场中日(rì)益(yì)重(zhòng)要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市(shì)场(chǎng)和(hé)利(lì)率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济体处(chù)于看跌(diē)失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来(lái)一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下(xià)一阶(jiē)段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于(yú)周期的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应(yīng)对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但(dàn)名义(yì)支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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