曾号(hào)称(chēng)“广州第(dì)一(yī)民企”，也是(shì)最低调的(de)“世(shì)界(jiè)500强”之一的雪松(sōng)控股，早已(yǐ)变得大厦将倾。

　　曾(céng)经最引以为傲，也(yě)是为雪(xuě)松系创始人张(zhāng)劲戴上“世界(jiè)500强”“福布斯富豪(háo)榜(bǎng)”“中国好(hǎo)老(lǎo)板”等多个光环的“供应链金融”业务(wù)，如今(jīn)正式被定性(xìng)为(wèi)“非法吸收公众存款(kuǎn)”立(lì)案查处，其本人也被正式(shì)采取刑事(shì)强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公(gōng)司无(wú)法与实际控制人张劲取(qǔ)得联系，无法确(què)定其(qí)失联的(de)具体原因。

　　而就在(zài)5月7日，广州市公安局(jú)黄(huáng)浦分局发布公告(gào)称，因涉(shè)嫌非法吸(xī)收公众存款，广东(dōng)圆方投资有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称“圆方(fāng)投资”）等已被立案查处(chù)。公安(ān)机(jī)关已(yǐ)对主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措施(shī)。

　　公安机关已(yǐ)依法提取相关涉案数据，并已(yǐ)委(wěi)托专业(yè)机(jī)构(gòu)进(jìn)行独立鉴定和(hé)司法审计，已对涉(shè)案相关(guān)资产(chǎn)予以查封、扣押、冻结。目前案件正(zhèng)在(zài)进一(yī)步侦办中。

　　企查查显示，圆方投资的背后正是雪松(sōng)控股。种种(zhǒng)迹象表明，“张某”也就是雪松(sōng)控(kòng)股的(de)实(shí)际控制人张劲。

　　噩耗传来(lái)，原(yuán)本还对(duì)张劲一年多之前(qián)承(chéng)诺的理财兑付方案抱有一(yī)线希望的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不(bù)振(zhèn)且“披星戴(dài)帽”的(de)*ST雪发雪上加霜，股价(jià)接(jiē)连(lián)跌停三天(tiān)，截至5月10日报收3.62元/股，总市(shì)值已不足20亿(yì)元。

　　二十年登顶世(shì)界500强

　　公开资料显示，雪松控股的前(qián)身(shēn)为1997年成(chéng)立的君(jūn)华(huá)集团，是(shì)一家主(zhǔ)营房(fáng)地产的企业，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华(huá)集团营(yíng)收超过30亿元，被广东省委省(shěng)政府(fǔ)评为广东省(shěng)百强企业(yè)。张劲(jìn)的野心也随之展(zhǎn)露，逐步(bù)开始涉猎包括大宗(zōng)商(shāng)品、供应链、化工产业、文旅等众多(duō)领域，收购(gòu)了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松发展）等上市公司大(dà)笔股权(quán)。

　　2015年8月(yuè)，张(zhāng)劲重组了公司的产(chǎn)业版(bǎn)图，雪松控股应运(yùn)而生，资产(chǎn)规模迅(xùn)速飙升。在张劲的构想中(zhōng)，雪松控股实现“三(sān)个万(wàn)亿”目标也只是手到擒来，即“万(wàn)亿(yì)销售额、万亿(yì)资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪松系(xì)的(de)营收规模也才593亿元。

　　据公司官(guān)网介绍，雪(xuě)松控股致力于成(chéng)为全球领先的(de)大宗(zōng)商品综(zōng)合性产业集团，在全球(qiú)范围内积极拓展大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)产业链，聚焦大宗商(shāng)品资源、供应(yīng)链服务(wù)等核(hé)心领(lǐng)域，加快推(tuī)动新材料、新技(jì)术创新突破，同时(shí)围(wéi)绕主业(yè)布局开展(zhǎn)产业投资及(jí)城市综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供应链业务迅速(sù)提升资产规模，营(yíng)收已经翻了(le)好几(jǐ)倍，超过(guò)2800亿元(yuán)，成功跻(jī)身“世界500强”，并在此(cǐ)后连续四年登榜。2019年，张劲被评(píng)为中国(guó)最具(jù)影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的(de)“理财兑付(fù)危机”

　　2020年1月起，供应链(liàn)业务规(guī)模遇到“瓶颈”之后(hòu)的雪松控股，开始打着“供应链金(jīn)融”的旗子，以所谓的“应(yīng)收账(zhàng)款”为底层资产，假(jiǎ)借(jiè)各类金交所、产交所、伪(wěi)金交所通道，超过350只违规“理财产品(pǐn)”面向自然人发售。

　　根(gēn)据雪松高管和(hé)投资者沟通(tōng)时公布(bù)数据(jù)，雪(xuě)松(sōng)方面对外(wài)发行(xíng)的理(lǐ)财(cái)产品存量规模大约在200亿(yì)元(yuán)左右(yòu)，涉及(jí)投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年时间，雪(xuě)松信(xìn)托自(zì)2021年4月开始(shǐ)出现理财产品发生大面积逾期。违约之(zhī)后(hòu)，雪松控股方面曾陆续(xù)发布(bù)多次(cì)口头或书面兑付方案，均未(wèi)能实(shí)现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪松控(kòng)股在2021年(nián)12月出具的兑付计划显(xiǎn)示，此(cǐ)前逾期(qī)产品的(de)兑(duì)付自2022年1月起陆续(xù)执(zhí)行(xíng)，最晚至2023年(nián)6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月(yuè)前到期的产品本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期(qī)的产品本金10％；2021年(nián)12月前到期的产品其(qí)余未兑付本金(jīn)自(zì)2022年(nián)6月(yuè)起分四(sì)次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外(wài)，雪(xuě)松还将出台(tái)实物资产兑付补(bǔ)充(chōng)方案，供投(tóu)资者(zhě)选择。

　　不过，连春节(jié)前夕的首次(cì)兑付都无法如约完(wán)成(chéng)，终于点燃了投资(zī)人的(de)怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松(sōng)控股(gǔ)发了一(yī)封(fēng)落(luò)款为董事(shì)长、实(shí)控人张劲的致歉(qiàn)信，称受各种(zhǒng)因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，资产(chǎn)处(chù)置及回款计划(huà)未能按照预期方案(àn)落实，公司外部协调资金的努力，也未(wèi)能取得实(shí)质性效果，致(zhì)使原本定应(yīng)于当月底完成(chéng)的兑付无法(fǎ)完成。

　　不(bù)一样(yàng)的“配方”

　　由(yóu)于理财产品无法兑付而暴雷，这与近年来恒(héng)大等房地产企(qǐ)业暴(bào)雷(léi)路径如出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相径庭(tíng)，更(gèng)加令人无法接(jiē)受。

　　投资(zī)人调查发现，这总规模200亿元、350余只理财产品背后，构筑(zhù)的(de)是一个庞大的融资网络，涉及企(qǐ)业数量高达63家，除(chú)了(le)或明或暗的雪松系公司，还有大量的假央企、伪国(guó)企。而作为底层资产的(de)应收账款，系建立在(zài)涉嫌虚假(jiǎ)的“空转”贸易行为之上。

　　同时，深(shēn)交(jiāo)所也(yě)向雪松系两家上市公司雪(xuě)松发展和(hé)齐翔腾(téng)达下发关(guān)注函(hán)，要求(qiú)其(qí)核(hé)实媒体曝出的数(shù)十(shí)家(jiā)空壳公司是(shì)否为公司的供应商或客(kè)户(hù)，并说明公(gōng)司是否参与雪松(sōng)信托产(chǎn)品底层(céng)资产的应收账款相关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做(zuò)假账。换句话说(shuō)，支撑这场供应(yīng)链(liàn)金(jīn)融的(de)底层资(zī)产原(yuán)本就(jiù)是雪松系自(zì)导自(zì)演(yǎn)的一场戏(xì)。

　　雪松(sōng)的供(gōng)应(yīng)链业务相当(dāng)大一(yī)部分(fēn)原本就是一(yī)场“融资性贸易(yì)”，即通过在体系(xì)内的“闭环”不断空转(zhuǎn)交易量做大规(guī)模，继而(ér)获取更多(duō)融资(zī)，这与数年前大范围爆发的P2P骗局(jú)如出一(yī)辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国范(fàn)围内出现大(dà)范围股灾时，张(zhāng)劲曾在(zài)朋(péng)友圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠(kào)政府不如靠(kào)自己，公(gōng)司(sī)员(yuán)工如果有炒股做(zuò)杠杆爆(bào)仓危机(jī)的(de)，尽快向(xiàng)公(gōng)司反映，公(gōng)司提供现金支持。炒股(gǔ)严(yán)重影响到个(gè)人生活的(de)，也可以(yǐ)和公司提(tí)出(chū)支援。”

　　也正是这段话，瞬间让(ràng)打工人(rén)泪目(mù)，把这家名声不(bù)显(xiǎn)的企业(yè)名闻全(quán)国(guó)，张劲也被冠(guān)以“中(zhōng)国好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能想到，几年前大(dà)家心目中的“好老板”突然(rán)成了(le)“老戏骨(gǔ)”，不仅自身难保，甚至还是(shì)利(lì)用(yòng)虚(xū)构的(de)资产来套(tào)取员工钱财。

　　以(yǐ)至于2021年(nián)兑付危机(jī)爆发之时(shí)，雪松及张(zhāng)劲本(běn)人所(suǒ)做出的(de)承诺三番五次食言，依然(rán)有人表示愿意与其共(gòng)度难关，直到日(rì)前公安机关(guān)立案(àn)公(gōng)告传来。

　　多人(rén)落(luò)网(wǎng)，资(zī)不抵(dǐ)债

　　需要指出的(de)是，警(jǐng)方通告中所(suǒ)披露(lù)的圆方投资只是雪松系金融(róng)业务的(de)经(jīng)办公司之(zhī)一。

　　有知情(qíng)人(rén)士向(xiàng)观(guān)察者网透露，由(yóu)于涉案关联公(gōng)司(sī)过多，不便逐一列出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经(jīng)侦(zhēn)部(bù)门对雪松涉cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的(shè)嫌非(fēi)法集(jí)资的调查早已在持续进行，对(duì)于张劲及(jí)其他多(duō)为雪松系(xì)高管的控制也早(zǎo)已开始。

　　从公安(ān)程序上来讲，通常公告披露此次对张劲采取(qǔ)刑事强制措(cuò)施，意味着(zhe)基(jī)本案情已调查(chá)清楚，对(duì)于整个雪(xuě)松系公司涉嫌非法吸收公众存款案(àn)进入“收网”状态。

　　从此前公开消息来看，雪松控股“失联”高管也(yě)远不(bù)止张劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾达公告称，公(gōng)司工作人员多次通过电话(huà)、微信(xìn)等方式与公司董事陈晖联系(xì)，均无法与其(qí)本人(rén)取得(dé)联系，也(yě)无法确定(dìng)其失联的具体原因(yīn)。

　　而(ér)陈晖正是“雪松系”派驻董事之(zhī)一，其兼任雪松控股集团、雪松实(shí)业集团的董事，还在(zài)广(guǎng)州雪(xuě)松文化(huà)旅游(yóu)投(tóu)资(zī)有限(xiàn)公司、广(guǎng)州(zhōu)市雪松互联网小额贷款(kuǎn)有限公司(sī)等数十家公司担任董事、监事等(děng)职务(wù)。

　　亦有媒体报道称，原(yuán)雪松控股副总裁(cái)、雪松控股二号人物林伟(wěi)龙，以及曾在集团内主管资(zī)金的头号人物谢少彬等人，也在半年前就已(yǐ)经被控(kòng)制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由于(yú)连年亏损已经(jīng)再次发(fā)布退市(shì)风险提示(shì)。

　　另(lìng)一家A股主要上市公司齐翔(xiáng)腾达(dá)，也(yě)在5月(yuè)4日公告称，山东能源(yuán)集团新材料公司要约(yuē)收购(gòu)实施(shī)完(wán)毕，本次要约收购系山cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的能新材料(liào)作为重整(zhěng)投资(zī)人通(tōng)过重整程序取得齐翔集团(tuán) 80％ 股权，进而(ér)间(jiān)接控(kòng)制齐翔集团所持有的上市公(gōng)司 45.91％股(gǔ)份而触发，意味着齐翔腾达(dá)将易主山(shān)东(dōng)国资。

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