公募基金一(yī)季(jì)报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以(yǐ)超880亿元(yuán)的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理(lǐ)调仓(cāng)路径(jìng)和投资(zī)思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹(chóu)精选、易方(fāng)达优(yōu)质(zhì)企业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚(yà)洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末(mò)保持了高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权(quán)益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓(cāng)位基(jī)本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等(děng)行业(yè)的配置，降低(dī)了(le)金融等行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金收益来(lái)看(kàn)，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季度均实现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大(dà)的(de)基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度末的(de)基金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美(měi)团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大(dà)重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进(jìn)行了不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了)还减持了(le)香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出，个股方面，仍然(rán)持(chí)有商业模式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优质公司。基本(běn)面(miàn)价值投资很吸(xī)引人的一点是(shì)，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来充(chōng)分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨大的成(chéng)长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟。基(jī)本面(miàn)价值投资的优势(shì)之一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是(shì)针(zhēn)对(duì)某一次投(tóu)资，积累的(de)重要(yào)性可能并不显著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作(zuò)为终级目标，可(kě)积累性就是(shì)这一(yī)目标的(de)最重(zhòng)要保障，选择一熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了条可积累的“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度(dù)末，顶流基(jī)金经理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是刘(liú)彦春(chūn)管(guǎn)理的规模(mó)最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类(lèi)和C类份额净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德(dé)、山(shān)西汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)加(jiā)仓(cāng)古(gǔ)井贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明(míng)康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济(jì)复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下(xià)行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运(yùn)行正常化需要一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回(huí)升(shēng)、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今(jīn)年(nián)大概(gài)率超预(yù)期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了(le)继续关注整个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目(mù)光更多放在(zài)微(wēi)观(guān)企业层面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可以让内心更加(jiā)平静。我们(men)对(duì)全年股票(piào)市场有信(xìn)心，未来将继续(xù)保持合同(tóng)约定较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智能(néng)相关产业链

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起科技(jì)、韵达股份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前(qián)十大持(chí)仓变动情(qíng)况来看，一季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这(zhè)两(liǎng)只股票进入前十大持(chí)仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴(xīng)全合润加仓三(sān)安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中(zhōng)指出，今(jīn)年一季(jì)度疫情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除(chú)，整(zhěng)体经(jīng)济逐(zhú)步回到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中(zhōng)国(guó)的(de)稳增长政策落实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市场风险偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段(duàn)性危机，但各国政(zhèng)府较(jiào)为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管相关银(yín)行(xíng)，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告期内对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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